В таблицах 7-9 приведены расчетные значения макроэкономических показателей, характеризующих развитие экономики по сценарию временного отказа от обслуживания внешнего долга.
Таблица 7. Сценарий 2 ("дефолт")
1998
1999
2000
2001
2002
2003
Доходы федерального бюджета, проценты ВВП
10,2
9,1
9,0
9,3
9,9
10,2
Расходы федерального бюджета, не связанные с обслуживанием долга, проценты ВВП
8,5
8,9
9,1
9,1
9,2
9,3
Доходы федерального бюджета, постоянные цены 1998 г.
282,0
231,5
226,5
236,1
254,1
266,3
Расходы федерального бюджета, не связанные с обслуживанием долга, постоянные цены 1998 г.
235,0
225,6
230,1
230,1
236,6
243,7
Первичный профицит федерального бюджета, проценты ВВП
1,7
0,2
-0,1
0,2
0,7
0,9
Валютные резервы, млрд. долларов
12,0
13,3
13,9
16,1
15,6
14,2
Чистые выплаты по внешнему долгу, млрд. долларов
...
0,0
0,0
0,0
3,2
2,9
Внешний долг, млрд. долларов
116,7
125,6
134,1
142,6
148,0
153,2
Внутренний долг, млрд. рублей
394,0
433,4
521,4
595,1
818,1
1031,6
Внешний долг, проценты ВВП
40,8
81,8
88,3
93,1
95,2
97,3
Внутренний долг, проценты ВВП
14,2
9,6
9,5
8,6
9,3
9,5
Общий долг, проценты ВВП
55,0
91,4
97,8
101,7
104,5
106,8
Прирост М2, проценты
...
19,5
23,1
29,5
29,3
21,7
Таблица 8. Сценарий 2 ("дефолт")
Платежный баланс
1998
1999
2000
2001
2002
2003
Счет текущих операций
-0,2
8,8
8,5
8,5
8,4
7,4
Товары и услуги
9,7
13,4
12,7
12,7
12,7
11,3
Экспорт
84,1
78,6
77,9
79,8
81,8
83,8
Импорт
-74,4
-65,2
-65,2
-67,1
-69,1
-72,5
Доходы от инвестиций и оплата труда
-9,5
-4,4
-4,0
-4,0
-4,1
-3,6
К получению
5,0
4,7
4,7
4,7
4,7
4,7
К выплате
-14,5
-9,1
-8,7
-8,7
-8,8
-8,3
Текущие трансферты
-0,4
-0,2
-0,2
-0,2
-0,2
-0,3
Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами
5,8
-2,5
-2,9
-1,3
-3,9
-3,8
Счет операций с капиталом
-0,2
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Финансовый счет
6,0
-2,5
-2,9
-1,3
-3,9
-3,8
Прямые инвестиции
0,6
1,0
1,0
2,2
2,5
2,6
Портфельные инвестиции
1,2
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Прочие инвестиции
4,2
-3,5
-3,9
-3,5
-6,4
-6,4
Активы
-9,5
-12,5
-12,7
-12,9
-13,1
-13,3
Обязательства
13,7
9,0
8,8
9,4
6,7
6,9
Резервные активы
4,0
-1,3
-0,6
-2,2
0,5
1,4
Чистые ошибки и пропуски
-9,5
-5,0
-5,0
-5,0
-5,0
-5,0
Таблица 9. Сценарий 2 ("дефолт")
Некоторые макроэкономические показатели
1999
2000
2001
2002
2003
Номинальный объем, млрд. деномин. рублей
ВВП
4504,7
5474,0
6851,3
8712,8
10771,4 в том числе:
Расходы на конечное потребление
- домашних хозяйств и некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства
2721,5
3364,5
4293,9
5529,4
6907,7 - государственных учреждений
435,6
474,9
505,1
574,2
643,6
Валовое накопление основных фондов
708,1
848,0
1028,4
1308,8
1595,6
Экспорт товаров и услуг
1176,5
1434,2
1821,8
2315,6
2846,7
Импорт товаров и услуг
1042,0
1281,7
1635,6
2088,6
2629,6
Реальное изменение к предыдущему году, %
ВВП
-8,1
-1,1
0,9
1,5
1,3 в том числе:
Расходы на конечное потребление
- домашних хозяйств и некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства
-7,4
-1,1
2,1
2,2
2,4 - государственных учреждений
-9,3
-5,2
1,3
1,5
1,9
Валовое накопление основных фондов
-13,1
-4,2
-1,4
1,0
1,6
Экспорт товаров и услуг
-6,5
-0,9
2,4
2,5
2,4
Импорт товаров и услуг
-12,4
0,0
2,9
3,0
4,9
Индексы инфляции, %
Индекс потребительских цен (декабрь к декабрю)
153
124
127
125
121
Дефлятор ВВП
178
123
124
125
122
Показатели платежного баланса, млрд.долл.
Экспорт товаров
68,6
67,9
69,5
71,4
73,1
Импорт товаров
53,2
53,2
54,3
55,5
58,3
Сальдо торгового баланса
15,5
14,7
15,3
16,0
14,8
Среднегодовой курс, руб./долл.
29,5
36,26
44,99
56,38
68,78
Как видно из сопоставления таблиц, соответствующих рассмотренным выше двум сценариям, их отличие не слишком существенно. Действительно, как показывают расчеты большинство макроэкономических показателей, характеризующих развитие страны, в среднесрочной перспективе, в случае, если политика Правительства будет включать дефолт по внешнему долгу, оказывается весьма близкой к первому "инерционному сценарию". Это касается как финансовых показателей, так и показателей реального сектора. По сути это один сценарий, определяющий состояние экономики, которое следует трактовать как депрессивное, даже несмотря на потенциально возможный рост производства в конце рассматриваемого периода.
Сценарий 3 - Сценарий "активной" макроэкономической политики
В данном сценарии по-прежнему предполагается, что поворот к активной политике может начаться лишь с 2000, поскольку направление реформирования экономики и результаты 1999 года во многом уже предопределены недавними решениями правительства, разработанным проектом бюджета а также инерцией 1998 года - характеристики 1999 года и макроэкономическая политика на 1999 года мало чем отличается от предыдущих сценариев. Хотя в проекте бюджета на 1999 год предполагается, что непроцентные расходы составят свыше 11 процентов ВВП, они вряд ли превысят 9 процентов. Более того, скорее их уровень будет даже несколько ниже уровня 1998 года.
В данном сценарии предполагается, что с 2000 года государство решительно увеличивает объемы платежей по внешнему долгу. Причем, этот шаг является следствием проводимой политики, а не целевой установкой. В данном сценарии предполагается, что Правительством принимаются меры по повышению собираемости налогов. Учитывая, что возможности корпоративного сектора по увеличению налоговых отчислений ограничены, акцент в налоговой политике смещается на повышение собираемости налогов с физических лиц. В первую очередь это касается подоходного налога.