– Если ценность в информации, почему просто не продать её? Зачем самому управлять активами?
Вопрос вечный, как старые анекдоты на фондовом рынке. Почему не дать людям список акций и пусть дальше сами разбираются? Наивная идея. Опасная. Время было самое подходящее объяснить это прямо.
– Говорю это ради ваших же интересов. Услышать названия компаний и вложиться наобум – верный путь к провалу. Такая стратегия всегда заканчивается плохо.
– Почему?
– Любая инвестиционная модель – это не просто названия. Там важны ритм входа и выхода. Стоит достичь целевой прибыли или изменится рыночная погода – нужно уходить без промедлений. Самостоятельно оценить момент большинству почти невозможно.
– Тогда дайте и эту информацию.
– Даже если дам – не будут следовать.
– С чего такая уверенность?
С того, что ещё ни разу не следовали. Хорошо, пример. Пример всегда лучше голых слов.
– Допустим, рекомендую продать акцию прямо сейчас. Она ещё растёт, но я говорю: выходите. Сможете продать без колебаний?
– А если смогу?
– Прекрасно. Но что, если цена продолжит лезть вверх? Можете поклясться, что не пожалеете о продаже?
Ответа не последовало. Даже пустого "не пожалею".
– Стоит появиться хоть капле сожаления – значит, доверия нет. Кто-то решит, что я ошибся, и откажется продавать. Кто-то продаст, но потом снова купит и тем самым сломает стратегию.
– Может, значит, стратегия плохая? – хмыкнул Джим из техотдела. Лицо у него было знакомое, но не близкое, и вдруг – этот тон, словно готов рвануть в спор до последнего аргумента.
– Если момент выбран неверно, разве это не твоя вина?
– Нет. Время выхода выбрал правильно.
– Но ты сам сказал: после продажи цена пошла вверх. Разве не надо продавать на пике?
Вздох вырвался сам собой. Промолчать – значит показать слабость, будто уверенности нет. Хорошо. Придётся объяснить.
– А кто сказал, что продавать надо именно на пике?
– Это же очевидно! Купи дёшево – продай дорого. Так делаются деньги.
– Думаешь, это то же самое, что купить на самом дне и продать на самом верху?
Джим фыркнул.
– Вот из-за такой ерунды ты и не делишься списком акций. Даже имея хорошие данные, люди всё перекрутят.
«Купи дёшево, продай дорого».
«Возьми на дне, сбрось на пике».
Это не одно и то же. Но новички свято верят, что задача инвестора – охотиться за донышками и вершинами графика, будто от этого зависит их жизнь.
Правда же проста:
– Ни один профессионал не гонится за абсолютным дном и недосягаемой вершиной.
Глава 7
– Что за бред? Даже Баффетт говорит….
– Баффетт хоть раз говорил продавать на пике?
Повисла тишина. Джим замолчал.
На самом деле, самый известный совет Баффетта совсем другой.
"Инвестируй только в те компании, чьи акции готов держать всю жизнь".
Тишина снова растянулась, будто кто-то нарочно выдернул из разговора звук.
Главное в инвестициях – это стратегия выхода. Но просчитать ее чертовски трудно. Поэтому Баффетт предложил простое решение: выбирать компании, которые не требуют стратегии выхода. Такие, что растут год за годом, укрепляют позиции и платят дивиденды при любой погоде. Инвестируешь в подобные – и можно не ломать голову, когда продавать.
– Это идеализм. В реальности даже Баффетт иногда продает.
– Верно. Но когда он это делает?
Джим снова замолк. Кажется, в памяти не всплыла ни одна подсказка. Вот так и бывает: люди ищут советы, а когда получают – запоминают только то, что нравится. Остальное уходит в пустоту.
– Посмотри в поиске, там все есть.
Пальцы быстро забегали по экрану, и через секунду перед Джимом оказался список:
Три случая, когда Баффетт продает:
Первое – появляется более выгодная возможность. Второе – рынок или сама компания меняются так, что это вредит ценности. Третье – акция занимает слишком большую долю портфеля.
– Ни слова о том, чтобы продавать на пике.
– Но… разве не в этом смысл – купить дешево и продать дорого?
– Не совсем. Баффетт не смотрит на ценовые качели. Он инвестор ценности.
Инвестор ценности – это тот, кто вкладывается в сущностную ценность бизнеса. Эта ценность складывается из активов, финансового здоровья, потоков денег и потенциала роста. Если коротко – это настоящая, реальная стоимость компании.
Такие инвесторы ждут, когда рынок ошибается. Берут акции, которые стоят меньше своей истинной цены, и ждут, пока рынок "проснется".