Весть о том, что сэр Уолтер Рейли – фаворит покойной королевы Елизаветы I, авантюрист и герой – заключен в Тауэр по обвинению в государственной измене, мгновенно облетела Лондон, вызвав недоумение горожан: патриот Рейли и государственная измена в их понимании сочетались плохо. Против него выдвинули притянутое за уши обвинение: якобы он замышлял посадить на трон Арабеллу Стюарт. Благодаря стараниям своих недругов Рейли, оказавшийся в полной немилости при дворе, несомненно, знал о существовании заговоров, хотя в них не участвовал и не пользовался доверием конспираторов. После ареста заговорщиков Роберт Сесил убедил одного из них, некоего Кобхема (и, кстати, своего близкого родственника), в том, что именно Рейли предал его, и побудил сделать признания, продиктованные «коварным искусителем». Но так как Кобхем неоднократно менял свои показания, то его свидетельства потеряли всякую ценность.
Судебное слушание по делу о государственной измене было назначено на 17 ноября 1603 года. Отлично сознавая шаткость улик против Рейли, Тайный совет строго подошел к отбору судей, большинство которых были заклятыми врагами обвиняемого. Враги Рейли довели до сведения короля, что тот активно выступал против восшествия на трон Якова. Против Рейли были выдвинуты четыре обвинения: стремление низвергнуть короля Якова I и посадить на трон его кузину Арабеллу Стюарт; подстрекательство к восстанию в королевстве; организация заговора с целью возвратить католической церкви ее былые позиции и организация испанского вторжения в Британию. Все это было очевидной выдумкой от начала до конца.
Рейли, который в припадке отчаяния еще до суда пытался покончить жизнь самоубийством в Тауэре, теперь снова обрел свое обычное самообладание. Обвинители неистовствовали, угрожая подсудимому пытками, именовали его «гадюкой», «гнусным и отвратительным предателем», «исчадием преисподней», «чудовищем с английским лицом, но испанским сердцем». После всего лишь 15-минутного совещания присяжные вынесли вердикт о виновности. Главный судья сэр Джон Попем, не колеблясь, объявил приговор: Рейли должен быть повешен, но затем еще живым вынут из петли и четвертован, «ваша голова будет отсечена от туловища, а тело будет расчленено на четыре части, чтобы таким образом покончить с вами по распоряжению короля – и да простит Господь вашу грешную душу!» Часть присяжных, потрясенных тем, как мужественно Рейли вел себя на суде, на коленях умоляли подарить подсудимому жизнь. Явное изменение настроения публики в пользу подсудимого заставило трусливого Якова, не отменяя смертного приговора, обречь Рейли на долголетнее тюремное заключение в Тауэре, где он написал свою многотомную «Всемирную историю». Уже на эшафоте были помилованы еще три участника заговора.
В 1616 году Рейли освободили и послали в Гвиану разыскивать золотые залежи. Он отправился в Южную Америку на поиски сказочной страны Эльдорадо, но экспедиция Рейли столкнулась с испанцами, ревниво охранявшими свою колониальную монополию в Западном полушарии. А такое столкновение как раз категорически было запрещено Рейли, поскольку Яков в это время тяготел к союзу с Мадридом. После возвращения на родину Рейли был немедленно арестован по настоянию влиятельного испанского посла Гондомара. На этот раз его обвинили в пиратстве, хотя, как подтвердили последующие расследования, он действовал в тех областях Южной Америки, где не было испанских поселений. За это «пиратство» Рейли по возвращении на родину и был казнен – по формально не отмененному приговору 1604 года.
Что интересно, печальная судьба сэра Уолтера Рейли никак не отразилась на основной героине заговора. Арабелла Стюарт не только не была подвергнута опале, а наоборот, была осыпаема всяческими милостями. Существует даже гипотеза, что сама Арабелла отказалась участвовать в заговоре и сообщила о нем королю Якову I. Так что явно целью процесса было все-таки устранение неудобного Рейли и других елизаветинцев, а не якобы «претендующей на трон» Арабеллы Стюарт.