Николай Епихов
заместитель директора оперативного управления AsstrA Forwarding
Я думаю, не стоит сильно надеяться на снижение цен, так как некоторое снижение пошлин и административных барьеров для доступа на российский рынок иностранных компаний будет скомпенсировано вероятной девальвацией курса рубля.
Левон Джанполадян
финансовый директор компании «Бентус лаборатории»
Я за здоровую конкуренцию. У России и большей части ее бизнес-сообщества все еще есть потенциал для того, чтобы использовать положительные последствия вступления в ВТО и возможности, предоставляемые ей как члену этой организации. Предприятия хотя бы в среднесрочной перспективе будут вынуждены больше конкурировать и развиваться, а значит, становиться лучше и сильнее. Хотя естественный (или почти) отбор произойдет. Потребители практически однозначно выиграют — не в цене, так в качестве. Но изменения произойдут не сразу, и некоторых производителей государство будет «тянуть за уши», пытаясь поддержать, невзирая на международные обязательства в рамках ВТО.
«Шорты» не в моде / Дело / Капитал / Загранштучки
«Шорты» не в моде
/ Дело / Капитал / Загранштучки
Страх перед дальнейшим ростом доходности гособлигаций Испании в случае продолжения обвала фондового рынка страны заставил испанские власти запретить в понедельник, 23 июля на три месяца короткие продажи акций и торговлю производными инструментами, эквивалентными открытию коротких позиций. Итальянские власти поддержали коллег из Испании, запретив короткие продажи на неделю. Среди участников рынка ходят слухи, что к запрету на «шорты» могут при необходимости присоединиться власти Франции и Бельгии.
Для инвесторов в итальянские и испанские акции основной вопрос сейчас заключается в том, стоит ли сбрасывать таковые, имеющиеся на руках, или лучше подождать, на случай если в результате запрета на короткие продажи эти акции могут подорожать?
По опыту кризиса 2008—2009 годов можно сказать, что запрет на короткие продажи не принесет устойчивого роста акций. Все, что может произойти, — это краткосрочный, длиной в несколько дней, отскок котировок перед дальнейшим снижением.
Последний раз запрет на короткие продажи в Европе вводился в августе 2011 года Испанией, Италией, Францией и Бельгией после рекордного с 2008 года обвала акций банковского сектора. Однако, судя по динамике фондовых индексов Испании и Италии, в последующие после запрета месяцы запрет на «шорты» лишь замедлил падение, но никак не привел к росту акций в следующие недели.
Фондовый индекс Испании IBEX 35 после запрета «шортов» 12 августа прошлого года еще в течение целого месяца продолжал снижаться и вернулся к уровню, который был на момент введения запрета, лишь в начале октября. Фондовый индекс Италии FTSE MIB снижался и того дольше, целых полтора месяца, вернувшись к исходному уровню также в начале октября. Больше того, уже в ноябре оба индекса вновь опустились значительно ниже августовских уровней.
К слову, в сентябре 2008 года после коллапса инвестиционного банка Lehman Brothers короткие продажи были запрещены на несколько недель в США, а в июне 2010 года в связи с экономическим кризисом «шорты» запретила уже Германия.
Оба запрета также не привели к какому-либо значимому росту акций в следующие несколько месяцев, хотя в Германии примерно через три месяца начался устойчивый рост рынка. Впрочем, это было скорее связано с подъемом на всех мировых площадках, нежели с июньским запретом на короткие продажи.