Но затем всё пошло не так. Павла Дурова арестовали и несколько месяцев продержали во Франции.
Какой уж тут взлёт на фоне таких событий. Вдобавок сама нужность TON для пользователей Telegram оказалась под огромным вопросом.
Массовое развитие получили лишь игровые механики с жульническим флёром. В «хомяке», Hamster Kombat, пользователям предлагалось «играть» (на деле — кликать по экрану), прокачивать абстрактные показатели, приглашать друзей, и верить, что вся эта активность конвертируется в будущие деньги.
Ключевой элемент — отложенное вознаграждение. Участник не получает ничего сейчас, но ему постоянно показывают рост «баланса», рейтинги, уровни, создавая иллюзию накопления ценности.
Когда токен HMSTR на блокчейне TON выпустили, распределение разочаровало участников, не компенсировав вложенное время. Ведь они «тапали» не ради удовольствия, а в расчёте на вознаграждение. Пользователей, простите за тавтологию, использовали, превратив в платных клиентов для других сервисов, зачастую сомнительных (vklader.ru/kripta/hamster-combat). Обещанная нам ещё в первой главе финансовая свобода выродилась в развод на деньги не слишком умных людей.
Слово «хомяк» окончательно закрепилось как жаргонное обозначение наивного участника рынка.
Похожее наблюдалось и в других популярных проектах: Notcoin, Catizen, TapSwap и так далее. Организаторы и манипуляторы зарабатывали. Толпа оставалась ни с чем.
Судьба токенов, раздаваемых бесплатно, предсказуема: их рано или поздно утаптывают в пол.
Поговорку про бесплатный сыр никто не отменял.
Использовать TON для повседневных целей люди, разумеется, массово не стали. А зачем, если есть более распространённые и понятные по стоимости стейблкойны, если уж не хочется иметь дело с банковской системой.
Переломный момент, казалось бы, наступил в марте 2025 года. Команда объявила о покупке монет на 400 миллионов долларов венчурными капиталистами Sequoia Capital, Ribbit, Benchmark, Kingsway, Vy Capital, Draper Associates, Libertus Capital, CoinFund, Hypersphere, SkyBridge и Karatage.
Сделка выглядела мощной. Такие игроки обычно не заходят в историю без расчёта на крупный выигрыш. Раз уж купили, то точно рассчитывают на долгосрочный рост не на 30—50 процентов, а в разы. Точная цена сделки была неизвестна, но в момент объявления монета стоила 3,7 доллара. Рынку дали знак, что котировки на дне и покупать относительно безопасно.
Розничный инвестор легко мог рассуждать так: если венчурные фонды вошли в сделку, значит, они видят потенциал роста не на десятки процентов, а в разы.
Толпа принялась покупать, но токен всё не взлетал. Вероятно, оптовым держателям, получившим токены дёшево на старте, не терпелось превратить их в виллы и яхты.
В мае сорвалась сделка на 300 миллионов долларов между xAI и Telegram, о которой Павел Дуров уже успел объявить. Она предполагала интеграцию чатбота искусственного интеллекта Grok в мессенджер. Почему сделка сорвалась, доподлинно неизвестно, но для рынка это был ещё один удар по истории роста. Администрация крайне неохотно цензурирует информацию, не удаляя даже каналы и аккаунты откровенных преступников.
Но оптимисты всё равно ждали ралли. TON представал прекрасной идеей: далеко от собственного максимума и далеко по капитализации от конкурентов. Казалось, ралли почти неизбежно, но было несколько серьёзных «но».
Рынку не нравилась изначальная мутная модель распределения монет. А именно высокая концентрация токенов и власти внутри сообщества в руках узкой группы лиц. TON выглядел не как по-настоящему открытая система, а как междусобойчик с кукловодами.
Смущала и неопределённость с количеством токенов в обращении. Когда параметры предложения меняют решения валидаторов, это уже не математика, а политика. История с четырёхлетней заморозкой кошельков первых майнеров, на которых висело 1,08 миллиарда TON, ставила под сомнение адекватность устроителей сего предприятия.
Зачем первым майнерам насыпать столько монет, которые как дамоклов меч станут висеть над желающими купить?
Наконец, покупателей отпугивал и шлейф истории 2019 года, когда американский регулятор SEC запретил выпуск токенов Telegram, посчитав, что они ставят под удар массового инвестора.
Тогда, напомню, Telegram провёл закрытую продажу токенов Gram на 1,7 миллиарда долларов среди крупных инвесторов, в числе которых значились Benchmark, Lightspeed Ventures, Sequoia Capital, Мэтт Мулленвег, Сергей Солонин и Роман Абрамович.
Инвесторам намекали на возможный рост цены токена — вплоть до 50 раз. Такая информация содержалась в пункте 93 иска SEC против Telegram. Всё это выглядело как инсайдерская игра и манипулирование, поэтому регулятор заблокировал сделку.