«Театральная» – последний проект академика архитектора Ивана Александровича Фомина, автора станции «Красные ворота». После смерти Фомина закончить работу поручили его ученику Леониду Полякову, который воплотил идеи учителя практически без изменений. Строгие двойные полуколонны – «фирменный» знак Фомина – зрительно облегчают тяжелые пилоны, отделяющие перронные залы от центрального зала станции. Широкий центральный свод оформлен кессонами, но ромбовидными, а не классическими прямоугольными.
Пилоны и путевые стены облицованы светлым прохоро-баландинским мрамором, пол выложен в шахматном порядке плитами черного и желтого гранита.
В целом последняя работа Фомина может служить примером компромисса: воспитанный в традициях классической архитектуры, он соединил ее принципы с декоративным убранством в стиле 1930-х годов.
По проекту в нижних кессонах главного свода должны были расположиться фарфоровые барельефы с изображениями физкультурников, но в итоге приняли другую концепцию, и главной темой в оформлении стали народный танец и игра на музыкальных инструментах. Как писал архитектор Кравец в 1941 году в статье «Архитектура станций и вестибюлей», это в большей мере выражало «великую радость освобожденного искусства всех народов нашей страны». Барельефы, изображающие танцующих и музицирующих представителей народов СССР в национальных одеждах, были изготовлены на Ленинградском фарфоровом заводе по эскизам Натальи Данько. Из одиннадцати республик, входивших в 1938 году в состав СССР, в барельефах представлены только семь: Грузия, Армения, Украина, Белоруссия, Казахстан, Узбекистан и Россия. Неохваченными остались Таджикистан, Туркмения, Азербайджан и Киргизия.
Данько описывала трудности, возникшие при отливке фарфоровых фигур такого объема: «Ни у нас, ни на Западе эта технология еще не была разработана. Чтобы фигуры не трескались и не коробились, применяли новый, комбинированный способ формовки. В гипсовую форму, снятую с барельефа, вливали жидкую фарфоровую массу и оставляли, пока она не застынет. Потом на оставшуюся в форме массу вручную накладывали необходимое количество фарфорового теста».
Единственное изменение, внесенное Поляковым в первоначальный проект, касалось освещения: на пилонах центрального зала и перронных стенах он расположил двухламповые бра чашевидной формы, которые сейчас заменили круглыми светильниками из матового стекла – они больше соответствуют строгой архитектуре станции. Такое же освещение – люстры с матовыми плафонами в бронзовой оправе и двойные бра – используется на станции «Курская» Арбатско-Покровской линии, которую проектировал сам Поляков.
Старый переход на станцию «Охотный ряд» начинается коридором, который проложили в 1946–1947 годах, а заканчивается легким мостиком через пути. Раньше его освещали круглые лампы, отчего коридор был похож на космический корабль. Сейчас их заменили обычными лампами дневного света.
В 70-х уже второй переход перестал справляться с количеством пассажиров, совершающих пересадку на станцию «Охотный ряд», и 7 ноября 1974 года был открыт новый подземный коридор. Таким образом, удалось разделить потоки пассажиров, движущихся в противоположных направлениях, каждый из подземных переходов стал работать на пересадку в одну сторону.
К 9 мая 1946 года соорудили боковой переход на станцию «Площадь Революции». До этого попасть с одной станции на другую можно было только через общий наземный вестибюль. Новый переход украсили двумя бронзовыми рельефами в противоположных концах коридора: в центре первого в окружении знамен и стволов орудий стоит дата – «1946 год», в центре второго красуется надпись «Наше дело правое, мы победили». Это перефразированная цитата из речи Молотова, произнесенной 22 июня 1941 года: «Наше дело правое. Враг будет разбит. Победа будет за нами».
Северный наземный вестибюль, в начале улицы Большая Дмитровка, разместился в специально перестроенном для этого здании дома «Сто». Южный вестибюль, расположенный у музея В. И. Ленина и служивший также выходом со станции «Площадь Революции», сначала носил характер временного сооружения: планировалось, что он станет частью Большого Академического кинотеатра на 4000 мест. В 1936 году состоялся конкурс проектов, однако кинотеатр так и не был построен.