Машина оснащалась усовершенствованным двигателем «Континенталь» AV-1790-5B и трансмиссией «Аллисон» CD-850-4. Число поддерживающих катков сократилось с 5 до 3 на борт. Сначала танку планировали присвоить индекс М46А1, но потом его сменили на М47 (редкий случай — опытного экземпляра танка с индексом «Т» (Т47) не было), а шифр М46А1 достался последней партии М46 с внутренними агрегатами от М47. Производство М47 началось на «Детройт танк арсенале» в июне 1951 года. Перешедший после Второй мировой войны под управление Департамента артиллерии летом 1952 года, он снова был передан корпорации «Крайслер». До ноября 1953 года здесь выпустили 5481 танк М47. В 1951 году к производству подключилась фирма «Америкэн Локомоутив», она выпустила 3195 танков. Таким образом, суммарный выпуск М47 превысил общий выпуск М26, М45 и М46 и составил 8576 единиц.
В процессе серийного производства вносились небольшие изменения, касающиеся внутреннего оборудования башни. Из внешних отличий можно назвать лишь измененные дульные тормоза у пушки, переименованной из Т119Е1 в М36.
Т42
Средний танк М47 раннего выпуска во время испытаний в Форт-Ноксе. На зтой машине еще не установлен прицел-дальномер и амбразуры для его объективов заглушены
В апреле 1952 года танк стандартизовали как М47 «Генерал Паттон II», позднее название было заменено на «Паттон 47», но чаще танк называли просто «Паттон».
В американской армии на смену М47 довольно быстро пришел М48, М47 был переведен в ограниченный стандарт, а потом передавался на базы хранения и в Национальную гвардию. Многие из них окончили свою службу в качестве мишеней.
В отличие от М26 и М46, почти не поставлявшихся за рубеж, большинство М47 передавались партнерам по НАТО, продавались, сдавались в аренду. Поэтому американские фирмы почти не занимались модернизацией М47 (об исключениях будет сказано позже). Такие развитые страны, как ФРГ, Франция, Италия, довольно быстро поняли, что танк практически не имеет резервов для модернизации, и поэтому стремились побыстрей от него избавиться, предпочитая М48 или танки собственной разработки. А если программы модернизации и разрабатывались, то только для продажи в страны «третьего мира».
Действительно, ходовая часть М47 с довольно узкими гусеницами не допускала значительного повышения массы, а замена ходовой части делала модернизацию слишком дорогой. Установку экранов или в дальнейшем активной брони затрудняла и сложная форма башни, имеющая многочисленные вогнутости. Единственным резервом, который часто использовался, оставалась ликвидация рабочего места помощника водителя и размещение в освободившемся пространстве или дополнительного боекомплекта, или топливного бака. Кроме того, в ходовой части, помимо смены амортизаторов и применения новых гусениц, часто снимали натяжной ролик между последним опорным катком и ведущим колесом.