В тот момент, когда милиционеры втроем подходили с обратной стороны к зданию, первый и второй этажи которого занимает агентство недвижимости «Кредо-Петербург», их атаковали вооруженные преступники, которые пытались скрыться с места преступления. Преступники были одеты в камуфляжную форму, на лицах у них были маски. В результате перестрелки О. Герасименко получил смертельные ранения в грудь и живот, от которых позже скончался в больнице, а С. Завалин был ранен в плечо. Однако скрыться преступникам так и не удалось, и поэтому они вернулись обратно и забаррикадировались в одном из помещений офиса «Кредо-Петербурга». В 9.26 к офису прибыла группа немедленного реагирования 78-го отделения милиции, блокировав здание со всех сторон.
К этому времени преступники объявили заложниками сотрудников агентства недвижимости «Кредо-Петербург» В. Алешину, Н. Сергееву и ее одиннадцатимесячного сына, а также охранников этой же фирмы Д. Белохвастова и М. Скляра. В обмен на их жизни преступники потребовали от властей миллион долларов США, милицейскую радиостанцию, телефон сотовой связи, бронежилеты и бронированные шлемы спецобмундирования, автобус с полным баком горючего и сорок упаковок однопроцентного раствора морфина с комплектом одноразовых шприцев. Террористы предупредили, что пробную инъекцию препарата они введут заложникам.
В 10.20 к месту событий прибыла штурмовая группа спецназа МВД.
Тем временем оперативники прочесали ближайшие подступы к месту происшествия и обнаружили на ул. Восстания, перед въездом во двор, где расположено агентство «Кредо-Петербург», автомобиль «Москвич-2141» с работающим двигателем. В его салоне были найдены водительские документы на имя Пономарева Сергея Ивановича, 1969 года рождения. Оперативной проверкой было установлено место жительства С. И. Пономарева. Пытаясь предотвратить дальнейшее кровопролитие, оперативники доставили к месту событий родителей С. И. Пономарева. Однако, несмотря на все их уговоры сдаться, преступник так и не вышел из здания.
В 11.55 один из преступников, вышедший на связь по телефону, заявил, что, если к 12.30 в их распоряжение не поступят затребованные ранее предметы, осаждающие получат детскую головку.
К 12.15 все требуемое, за исключением миллиона долларов, было доставлено к офису агентства и преступникам было предложено самим выбрать способ получения запрошенных предметов. Террористов также уговорили подождать, пока смогут собрать необходимую сумму. Штурмовая группа спецназа МВД была готова в любой момент начать освобождение заложников. Преступник, осуществлявший телефонные переговоры с руководителем операции по освобождению заложников генерал-майором милиции Н. Смирновым, потребовал уложить все предметы в прозрачные полиэтиленовые пакеты и спустить их на веревке с верхних этажей здания к форточке. Требование было вскоре выполнено. Спецназовцы рассчитывали, что к окну подойдут сами преступники, и тогда в дело вступили бы снайперы, занявшие позиции вокруг, но террористы подослали к окну одну из заложниц.
В 15.30 прокурор города Г. Осипенко сделал бандитам последнее предупреждение, которое было проигнорировано, как и все предыдущие. Тем временем в штабе по освобождению заложников было принято окончательное решение штурмовать террористов. Осада продолжалась уже более шести часов, что, вызвав нервный срыв осаждаемых, прибегнувших к наркотикам, могло привести к непредсказуемым последствиям. К тому же преступники к этому времени перестали выдвигать какие-либо требования.
В 15.40 разделившиеся на две штурмовые группы спецназовцы с разных сторон двинулись к офису «Кредо-Петербурга». Во двор въехал БТР, из которого бойцы спецназа извлекли спецсредство «Импульс» для ликвидации входной двери. Однако дальнейшее внесло коррективы в развитие событий. В 15.43 один из преступников, выйдя на связь с руководителем операции по освобождению заложников, заявил, что, если прилегающие к зданию территории в пятиминутный срок не будут очищены от сил правопорядка, он взорвет родильный дом, расположенный на улице Маяковского. В доказательство серьезности своих намерений террорист заявил, что сразу же после сеанса связи будет взорвана автомашина марки «Москвич», припаркованная у въезда во двор со стороны улицы Восстания.