Фьючерсы и опционы (futures and options) это контракты на куплю и продажу определенного количества акций, облигаций, золота, продуктов питания, валюты и т.д. Это очень специфичный и изощренный метод инвестирования и, в основном, является уделом профессионалов.
Имея счет в брокерской фирме, вы можете покупать и продавать все вышеперечисленные (и многие другие) ценности. Задача лишь в том, чтобы купить дешевле, а продать дороже. А чтобы это делать, нужно знать не только что покупать, но и когда! Невероятное обилие возможностей в инвестировании делает этот процесс похожим на науку, искусство и игру одновременно. К тому же это прекрасный способ приобщиться к новым знаниям. Жизнь становится интереснее, если ваше финансовое состояние связано с успехами и неудачами таких компаний, как Microsoft, Intel, Ford.
Конечно, я не имею возможности в короткой статье углубиться в подробности и детали. Мне хотелось дать общее представление о "финансовых инструментах". Однако, как говорят американцы: "Devil is in details" "Дьявол скрывается в деталях". Поэтому в следующий раз немного подробнее о хитросплетения акций.
АКЦИИ, АКЦИИ, АКЦИИ...
В прошлой статье мы говорили о разновидностях ценных бумаг, которые вы можете приобрести на свой счет в брокерской фирме. В основном это акции, облигации, акции совместных фондов (mutual funds), драгоценные металлы, доли инвестиционных трастов (UIT)и т.д. Коротко напомню о самых важных различиях между акциями и облигациями:
Покупая облигации, вы становитесь кредитором. По истечении определенного срока вся сумма будет выплачена вам обратно и все то время, пока вы являетесь владельцем облигаций, вам будет выплачиваться определенный годовой процент. Приобретая акции, вы становитесь владельцем компании. Каждая акция представляет собой пропорциональную долю владения компанией. Как владелец, вы имеете право на дивиденды, а также право голоса при выборе совета директоров и инспекцию корпоративных финансовых документов.
Теперь подробнее об акциях.
На финансовом рынке все имеет свою цену. Цена определяется только той суммой денег, которую покупатель согласен заплатить (продавец - продать). Если мне звонит клиент, и спрашивает цену на акции компании N, я обычно называю две цифры: например, bid - 18.50 ask - 18.75. Bid - это самая высокая цена, по которой сейчас покупатели согласны купить акцию. Ask - это самая низкая цена по которой продавцы согласны продать акцию. Предположим, вы согласны купить по цене продавца. Тогда я заполняю распоряжение на buy market order, и акции будут приобретены на ваше имя по цене $18.75 за штуку в течение нескольких секунд или минут. Можно, однако, отдать так называемый buy limit order - лимитированное распоряжение на покупку. Скажем, вы хотите купить эти акции, но только по $18.25 или еще ниже. Тогда я заполняю распоряжение на buy limit order, и если цена акции упадет до этого уровня, они будут куплены для вас. Случается иногда и так, что цена опускается до желаемого уровня ненадолго и акции купить не удается. Это происходит потому, что вы как бы стояли в очереди покупателей по определенной цене, а пока очередь двигалась, цена поднялась, и ваш заказ оказался невыполненным. Limit order может быть однодневным (day order) или бессрочным, пока вы его не отмените (GTC - Good Till Canceled).
Все те же правила работают, если вы хотите продать свои акции. При продаже по рыночной цене (sell market order) вы продадите свои акции практически мгновенно по цене покупателя (bid)- $18.50 за акцию. Если желаете выручить больше, необходимо указать цену (установить лимит) по которой вы желаете продать. Тогда я заполню sell limit order, и если цена поднимется до этого уровня, акции будут проданы.
Цены на акции постоянно меняются, и иногда довольно значительно. Отчего это происходит? Ответ может быть простым и сложным. Если покупателей больше и они соглашаются покупать по цене продавцов, цена акции идет вверх. Противоположная ситуация, если продавцов больше, а покупателей меньше. Тогда цена идет вниз. Задача рынка - сбалансировать спрос и предложение через цену акции. Этот баланс и достигается изменением цены. Сложности начинаются при анализе всех известных факторов и попытке предвидеть направление цены.
Акции различных компаний (я имею в виду их цены) ведут себя по разному в определенные периоды экономических циклов. Это связано с особенностями продукции, спроса, конкурентоспособности и др. Большое значение имеет репутация компании, стабильность выплаты дивидендов, темпы экономического роста и т.д. Все это отражается в цене. Хорошие новости могут привести к значительному подъему. Эти же новости могут привести к спаду цены на акции конкурирующей компании.
Американский фондовый рынок выработал весьма четкую классификацию акций.
* Blue Chip Stocks - Акции Голубые Корешки Акции крупнейших фирм, имеющих высокий рейтинг и отличную историю роста дохода и выплаты дивидендов. Обычно это компании огромной экономической и финансовой силы. Например - General Electric, Ford, International Paper.
* Growth Stocks - Акции Растущих компаний Компании, входящие в эту категорию, отличаются более высоким темпом роста, чем в среднем по индустрии. Они вкладывают значительную часть дохода в разработку новой продукции, а потому выплачивают небольшой дивиденд или не выплачивают его совсем.
* Defensive Stocks - Защитные Акции Акции этих компаний хорошо "держатся" во время экономических спадов. В основном, это акции компаний, производящих жизненно необходимую продукцию - пищевые, электрические, телефонные.
* Income Stocks - Доходные Акции Акции, выплачивающие более высокий по сравнению с другими, дивиденд. Это могут быть энергетические, real estate (недвижимость), utility - компании связанные с обеспечением домашнего сервиса - газ, электричество, вода и т.д.
* Cyclical Stocks - Цикличные Акции Акции предприятий, доходы которых связаны с циклами экономики. В периоды экономического подъема их доходность и цена увеличивается весьма значительно. Автомобильные и машиностроительные предприятия входят в эту категорию.
* Seasonal Stocks - Сезонные акции Акции компаний, доходы которых связаны с определенным сезоном. Например, многие торговые компании получают значительную часть дохода в период сезонных распродаж.
* American Depository Receipts (ADRs)- Сертификат о депонировании иностранных ценных бумаг Многие акции иностранных компаний продаются в виде ADR. Сами акции держатся в депозиториях американских банков за границей. Дивиденды, которые выплачиваются компанией в иностранной валюте, будут переведены по курсу и выплачены в долларах.
Покупая акции, всегда полезно знать, к какой категории они относятся. Часто бывает, что акция соответствует нескольким категориям одновременно. Существует много других индикаторов - фундаментальных и технических.
Если вы просматривали колонки финансовой информации в газетах, то наверняка видели символы акций (что-то вроде MRK, GE, T) и ряды цифр, следующих за ними. Для большинства людей это "китайская грамота", но для посвященного меньшинства те же цифры - интереснейшая картина. Как обычно, я не собираюсь вдаваться в мельчайшие подробности - только об основном.
Для начала, давайте договоримся о словах, вернее, переводе, т.к. из-за неточностей терминологии часто случаются недоразумения.
* Earnings - Прибыль
* Earnings Per Share (EPS) - Прибыль на одну (каждую) акцию
* P/E - Соотношение Цена/Прибыль