На мероприятие, оплаченное моими деньгами (перегнанными мне из британского посольства) — пригласили несколько содокладчиков. Меня в президиум не посадили, да я и сам бы отказался, но дали хорошее место в зале. Слушая выступающих — я в который раз поразился наивности наших выступающих и коварству приглашённых профессоров — в этот раз был Аарон Миллс, профессор Лондонской школы экономики. Все выступления сводились только к одному — надо открыть рынок, снять все ограничения на движение капитала, позволить крупным иностранным игрокам инвестировать в наш капитал — и все будет супер, все будет зашибись. Как в той песенке знаете?
Это Егор Летов, «Гражданская оборона». Мы играли эту песню на гитаре, сидя у обшарпанного уралмашевского подъезда. Мы ни во что не верили и ничего не ждали. Мы брали то, что могли взять. Силой…
А если так, по уму — все понимают, что такое «количественное смягчение»? Это когда деньги печатают. Да, да, и Горбачёв тоже печатал. Проблема была в том, что в СССР в принципе не было понятия «инвестирования», вложения в инвестиционный товар или бизнес. И все деньги, какие печатал Горбачёв — шли на потребительский рынок, моментально взвинчивая цены и создавая товарный дефицит. То есть Горбачёв начал обезьянничать с американцев, печатать деньги — но суть их системы во всей её полноте он не понимал. И потому — получилось то, что получилось.
А в США сейчас другая проблема. Ради оживления инвестиционного спроса, американский ФРС опустил ставку до нуля и провёл несколько раундов количественного смягчения. То есть — наводнил экономику деньгами, и опустил цену денег до нуля. Приходи, бери и пользуйся, потом вернёшь столько же, проценты совсем не надо платить.
Проблема только в том, что нет нормальных объектов для инвестирования. Весь платёжеспособный спрос, какой был — уже удовлетворён. И что хуже — самого платёжеспособного спроса становится всё меньше и меньше. Американцы оптимизировали бизнес, то есть уменьшали количество работающих и повышали выработку на одного работающего — и дооптимизировались до того, что у них начало падать количество платёжеспособных покупателей. А это что такое? — это обнищание населения, дорогие мои. Какое-то время они могли сдерживать процесс, прежде всего за счёт дешёвых мексиканских и китайских товаров (зарплата падает, но и расходы на жизнь падают) и за счёт совершенствования ритейла — на место мясникам, пекарям, кондитерам пришли громадные Уолл-Марты, которые выжимали из производителей все соки. Но теперь — оба этих процесса засбоили. Китайцы — стали не импортёром, а экспортёром инфляции, они уже не готовы за доллар в день работать. А весь эффект от совершенствования логистики, за счёт масштаба товаропроводящих сетей, магазинов в Интернете — был достигнут, выжали все что могли. И года с 2008-го — стало понятно, что король то — голый. Платёжеспособного спроса — становится не больше, а меньше. И куда инвестировать? В новые интернет-компании с Р/Е равным ста — то есть ваши вложения окупятся за сто лет?
Или — инвестировать на своих условиях в наши компании где Р/Е равен двум-трём, при том что этот показатель, равный 12–15 признается нормальным. В наши банки, которые подчас стоят даже меньше собственного капитала, то есть продаются за цену меньшую, чем количество закачанных в них денег?
У них-то деньги бесплатные, они могут инвестировать. Это у нас — кредит могут и под пятнадцать годовых давать.
Я бы вообще разделил экономику на две части. То, что уже есть и то что надо построить. Нет, на три — то, что уже построено, то, что не построено, но можем построить мы сами, и то, что не построено, и сами мы не справимся.
Первые два сектора — не для иностранцев вообще. Только для своих. Коза, так сказать, ностра. Никаких иностранных инвестиций, максимум владения долями в таких компаниях — двадцать пять процентов минус одна акция. Надо понимать, что в мире сейчас в дефиците не деньги — их печатают, а предприятия, которые работают, у которых есть стабильный спрос, которые приносят прибыль на вложенный капитал. Их — нельзя отдавать ни в каком случае.
Второй сектор — тут надо конкурсы проводить, например, на строительство больших жилмассивов — уверен, что мы сами справимся. С чёткими сроками, обязательствами по цене квадратного метра, окупаемостью — но тоже, только для своих.