инвестиционного проекта с оценкой бизнеса . . . . . .61
3.1. Современное состояние
методологии оценки
экономической
эффективности инвестиционных проектов . . . . . . .
61
3.2. Оценка эффективности проекта
на предынвестиционной
стадии его жизненного цикла . . . . . . . . . . . . . . . . . .
69
3.3. Оценка эффективности проекта
на инвестиционной и эксплуатационной
стадии его жизненного цикла . . . . . . . . . . . . . . . . . .
71
3.4. Особенности оценки эффективности
инновационных проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
74
Глава 4
Проектное финансирование как инструмент
долгосрочного финансирования
инвестиционных проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
77
4.1. Источники и инструменты финансирования
инвестиционных проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
77
4.2. Определение проектного финансирования . . . . . . .80
4.3. Виды и формы проектного
финансирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
86
4.4. ГЧП как форма проектного
финансирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
88
4.5. Количественные критерии принятия решений
в проектном финансировании . . . . . . . . . . . . . . . . . .
99
4.6. Управление рисками в проектном
финансировании . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
103
4.7.
Организация проектного финансирования . . . . . .107
4.8. Контрактная основа проектного
финансирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
118
ОГЛАВЛЕНИЕ
5
Глава 5
Комплексный мониторинг
инвестиционных проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .123
5.1.
Финансовый мониторинг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .125
5.2. Мониторинг хода реализации
инвестиционного проекта. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .127
5.3. Мониторинг эффективности
инвестиционного проекта. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .129
5.4. Требования к отчетности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .131
Глава 6
Направления развития
проектного финансирования
на государственном
и корпоративном уровне . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .133
6.1. Портфель долгосрочных
государственных проектов и программ
для реализации государственной
стратегии развития экономики . . . . . . . . . . . . . . . .133
6.2. Развитие законодательной базы
проектного финансирования . . . . . . . . . . . . . . . . . .138
6.3. Государственные гарантии
как инструмент развития
проектного финансирования . . . . . . . . . . . . . . . . . .143
6.4. Организация мониторинга
и управления проектами в компании
(банке) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .147
Литература. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .151
Посвящается моему сыну
Предисловие
Роль
инвестиционных проектов
в общей системе
управления бизнесом
Реализация эффективных инвестиционных проектов,
создающих дополнительную стоимость и обеспечиваю-
щих рост ВВП, является важнейшим условием модерни-
зации российской экономики, перехода ее на высоко-
технологичный путь развития.
Потребность
хозяйствующего
субъекта
(предприятия, муниципального и государственного
органа управления) в реализации инвестиционных
проектов
появляется
тогда,
когда
возникает
потребность в развитии бизнеса и эко-номики страны в
целом, и эта потребность формулирует-ся в стратегии
развития соответствующего хозяйствую-щего субъекта
(или региона, отрасли, страны в целом).
Потенциально нужным и стратегически целесообраз-
ным может считаться только проект, необходимый для
реализации стратегии развития компании. Главной
стра-тегической целью бизнеса является рост рыночной
стои-мости инвестированного в него капитала.
Поэтому эф-фективным с точки зрения акционеров
является инвести-ционный проект, который обеспечил
при его реализации
10
ПРОЕКТНЫЙ АНАЛИЗ И ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
прирост рыночной стоимости капитала акционеров
и/или
долгосрочных
кредиторов.
Фактический
экономический эффект проекта является основным
источником роста рыночной стоимости и компании, и
регионального ва-лового продукта, и ВВП в целом.
Отсутствие или недостаточный объем инвестицион-
ной деятельности компании (отрасли, региона, страны
в целом) приводит к потере ее конкурентоспособности,