Стремительный рост валютных резервов с 21,2 млрд долл. в 1993 г. до 286 млрд долл. в 2002 г. (2‑е место в мире после Японии, в т. ч. на 74,2 млрд долл. за один 2002 год) благоприятствует притоку иностранных инвестиций, укрепляет юань, защищает экономику страны от возможных финансовых потрясений в мире, способствует внешнеэкономической активности. Вместе с тем чрезмерные объёмы валютных резервов вызывают определённое беспокойство общества и специалистов.[27] Поводом для озабоченности служит и то, что основную массу валютных резервов составляют долларовые активы (более 100 млрд долл.), в т. ч. 80,9 млрд долл.— низкодоходные (2 % годовых) государственные казначейские обязательства США (Китай — второй после Японии держатель этих облигаций в мире). Именно такая тенденция служит основанием для призывов покончить с «меркантилизмом».[28] То обстоятельство, что возрастающая закупка Китаем казначейских обязательств США совпадает с увеличением заимствований у китайского населения, даёт повод утверждать, что китайское правительство покрывает растущий бюджетный дефицит США за счёт сбережений китайского населения. Растёт также беспокойство в связи с обесценением американской валюты, что влечёт за собой и обесценение валютных резервов Китая. Связанное с этим повышение стоимости юаня относительно доллара создаёт трудности для китайского экспорта.
Оптимальный для Китая размер валютных резервов определяется по-разному, но во всех случаях он ниже наличествующих. Некоторые специалисты исходят из предложенных ещё в конце 40‑х годов достаточно универсальных расчётов, согласно которым валютные резервы должны составлять примерно 25 % объёма импорта, т. е. покрывать стоимость импорта в течение трёх месяцев. Другой подход, учитывающий в большей мере нынешние нужды Китая, включая потребности не только в импорте, но и в управлении внешним долгом, оплате прибылей по прямым иностранным инвестициям, удовлетворении валютных запросов населения, создании страхового фонда, определяет этот размер на конец 2002 г. в 210—250 млрд долл.[29] Полагают, что избыток, составляющий при таком расчёте от 30 до 70 млрд долл., было бы целесообразно направить на валютное кредитование частных предприятий, обладающих необходимой конкурентоспособностью для инвестиционной деятельности за рубежом, на создание валютных фондов для реализации технологических инноваций, на поддержку технического сотрудничества отечественных предприятий с транснациональными корпорациями, на развитие фондового рынка, на пополнение стратегических запасов нефти и других ресурсов.[30]
Привлечение иностранных инвестиций в Китай, принёсшее стране немало выгод и способствовавшее быстрому экономическому росту, созданию больших валютных резервов, освоению западных технологий и западного управленческого опыта, вместе с тем имеет и свои теневые стороны. Отраслевая и территориальная структура иностранных инвестиций далеко не оптимальна с точки зрения потребностей экономического и социального развития Китая. Транснациональные компании не горят желанием вкладывать свои капиталы в те отрасли и те регионы, где они наиболее нужны. Очень мало иностранных инвестиций получают сельское хозяйство, базовые отрасли промышленности, наукоёмкие отрасли сферы услуг, центральные и западные регионы. Транснациональные корпорации, используя свои преимущества в капиталах, технологиях, организации и управлении, в доступе к рынкам, жёстко конкурируют с отечественными китайскими производителями, угрожая часто не только перспективам их развития, но и самому существованию. Эти корпорации захватили господствующие позиции в таких отраслях, как электроника и производство коммуникационного оборудования, производство изделий из пластмасс, пищевая промышленность, производство средств транспорта. Они активно проникают в текстильную и швейную отрасли, производство электротехники, резиновых изделий и лекарственных средств. С внутреннего рынка вытесняются даже известные китайские марки, что особенно стало заметно после вступления Китая в ВТО. Немалый ущерб несёт отечественный производитель — государственный и негосударственный — вследствие того, что транснациональные компании перетягивают к себе лучшие инженерно-технические и управленческие кадры. В конкуренции с отечественными китайскими производителями транснациональные компании успешно используют такой мощный рычаг, как фактически монопольно устанавливаемые и не подчиняющиеся законам рынка внутрикорпоративные цены, позволяющие им манипулировать стоимостью экспорта и импорта и уходить от налогов (по данным ГСУ КНР, от налогов уклоняются более 60 % предприятий с иностранным капиталом[31]).
27
Ван Тун. Вого дуй вай тоуцзы кэ юн вайхуй — вого шиши «цзоучуцюй» чжаньлюе ды учжи цзичу. (Для зарубежных инвестиций Китай может использовать иностранную валюту — материальная основа осуществления Китаем стратегии «выхода за свои пределы») // Чжунго цзинцзи шибао. 2003. 14 февраля.
28
Чжун Дацзюнь. Чжунго ин шэнькэ фаньсэ чжуншанчжуи — дуй тяочжэн вого фачжань чжаньлюе ды сыкао. (Китай должен в корне отторгнуть меркантилизм — размышления о корректировке стратегии развития Китая.) // Чжунго цзицзи шибао. 2003. 16 января.