Наблюдая все это, швейцарцы приходят к тому выводу, что лучше не избегать риска, но подвергаться ему сознательно. Присоединиться к игре, делать ставки... Но не поступать при этом так же бессмысленно, как упомянутая гусеница. Делать ставки надо осторожно и вдумчиво, с тем, чтобы прибыль была более вероятной, нежели потери. Делать ставки и выигрывать.
Возможно ли это? Конечно. Для этого существует специальная формула. Хотя, возможно, «формула» — неподходящий термин, поскольку предполагает совершение механических действий и ограниченность выбора. Более подходит «философия». Так вот, эта формула — или философия — состоит из двенадцати глубоких и таинственных правил риска, названных в этой книге аксиомами.
Предупреждение: при первом знакомстве эти аксиомы могут вызвать у вас потрясение. Они не похожи на инвестиционные советы, которые раздает большинство консультантов. Они даже противоречат некоторым из наиболее взлелеянных стереотипов инвестиционного консалтинга.
Самые успешные спекулянты уделяют банальным инвестиционным советам самую малость своего внимания. У них есть подсказки получше.
Термин «цюрихские аксиомы» придуман членами клуба швейцарских товарных и фондовых спекулянтов, который появился на Уолл-стрит после Второй мировой войны. Мой отец был одним из его членов-учредителей. Это был неформальный клуб. Здесь не было никакого устава, обязанностей или даже членского списка. Это была просто группа мужчин и женщин, которым нравилось общество друг друга, которые хотели разбогатеть и разделяли идею о том, что еще никому и никогда не удавалось разбогатеть, получая одну лишь зарплату. Они нерегулярно встречались в Delmonicoи других барах на Уолл-стрит. Их встречи продолжались на всем протяжении 1950-1970-х гг.
Они говорили о многих вещах, но главным образом о риске. Первые попытки сформулировать аксиомы трейдинга начались тогда, когда я задал своему отцу вопрос, на который он не смог ответить.
Мой отец был швейцарским банкиром. Он родился и вырос в Цюрихе. Согласно метрике его имя звучало как Франц Генрих, но в Америке все звали его Фрэнком Генри. Когда он умер несколько лет назад, в некрологах говорилось о том, что он возглавлял нью-йоркскую ветвь швейцарского клана банкиров — цюрихского финансового колосса — Swiss Bank Corporation. Эта работа была очень важна для него, но однажды он сказал мне, что хотел бы, чтобы на его надгробной плите была выгравирована следующая эпитафия: «Он играл на деньги и победил».
Впервые мы стали говорить с отцом о спекуляциях в то время, когда я учился в средней школе. Он изучил мой дневник и выразил недовольство школьным учебным планом: «Они не преподают вам науку, в которой вы больше всего нуждаетесь, — спекуляции. Как рисковать и побеждать. Жить в Америке и не знать, как спекулировать, все равно, что заявиться на золотой прииск без лопаты!»
Когда я окончил колледж, отслужил в армии и пытался определиться с выбором своей будущей карьеры, Фрэнк Генри дал мне такой совет: «Не зацикливайся на зарплате. Еще никто не разбогател, сидя на одном жалованье, зато сколько угодно из тех, кто его получает, прозябают в бедности. Ты должен иметь что-то еще, то, что тебе подходит. Несколько хороших спекуляций — вот что тебе действительно нужно».
Типичный швейцарский разговор. Я воспринимал советы отца как часть своего образования. Когда я вернулся из армии, у меня в кармане было несколько сотен долларов — все, что я получил в качестве выходного пособия и выиграл в покер у сослуживцев. Я воспользовался советом Фрэнка Генри и не стал класть эти деньги в сберегательный банк, к которым отец относился с великим презрением. Я поместил их в акции. Сколько-то выиграв и сколько-то проиграв, в результате я остался приблизительно с тем же количеством денег, с которым вступил в биржевую игру.
Тем временем Фрэнк Генри вел на фондовом рынке большую игру, в том числе с дико спекулятивными акциями канадской компании, владеющей урановыми шахтами.
— В чем дело? — уныло спросил я у него. — Я разумно вкладываю капитал, но не получаю никакой прибыли. Ты покупаешь сомнительные бумаги и богатеешь. Видно, есть какой-то секрет, которого я не знаю?
— Тебе следует кое-чему научиться, — ответил он.
— Хорошо, так научи же меня!
В ответ он посмотрел на меня молча и озадаченно.
В этот момент он думал о правилах спекулятивной игры, которые впитывал в себя всю жизнь. Суть этих правил витает в воздухе — она понятна, но не имеет ясной формулировки. Обитая в биржевых кругах с 17 лет, когда он получил свою первую работу клерка-ученика, Фрэнк Генри вобрал в себя эти правила, но не мог сформулировать или объяснить их мне.