Как пояснил глава департамента по торговле с международными клиентами ИФК Метрополь Хок Саншайн, «до кризиса цепочка, по которой циркулировали деньги, была очень разветвленной». Она начиналась в банках первого эшелона или ЦБ, которые в свою очередь через репо или на межбанке кредитовали банки второго эшелона и выделяли кредитные линии на развитие промышленных компаний. Среди крупнейших доноров были российские Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк. Западные банки были представлены такими структурами, как Lehman Brothers, Райффайзенбанк, Ситибанк, Юникредит, Дойче Банк. Банки второго круга также фондировали население и средний бизнес. Теперь цепочка сократилась до минимума, средства обращаются в узком банковском кругу, остальные испытывают острый голод. На рынке остались в основном госбанки с бюджетными средствами (Сбербанк, Газпромбанк, ВТБ и ВЭБ).
Сегодня участники рынка опасаются проявления пока еще скрытых последствий кризиса. По мнению Андрея Шеметова, «не стоит ждать быстрого восстановления фондового рынка». По его оценке, индекс РТС, как показывает технический анализ, может опуститься и до 700 пунктов, и даже до 500. «Надо быть морально готовым к таким значениям», – призывает эксперт.
Черное золото становится черным злом
16.10.2008. Вчера мировые цены на нефть достигли уровня 13-месячного минимума. Вслед за котировками Brent, ноябрьские фьючерсы на которую опускались до $70,5 (поставка в порты Северного моря), вниз пошла и цена на российскую Urals. Во вторник спотовые цены на российскую нефть снизились на $2,64 до $71,83 за баррель. Вчера цена пробила ключевую для российского бюджета отметку в $70 за баррель, баррель Urals с поставкой в Средиземноморье продавался, по расчетам Reuters, за $67,6.
Снижение цен на Urals практически ничем не угрожает бюджету на 2008 год, который ориентируется на среднегодовую цену в $90–95 за баррель: напомним, что в июле он продавался за $147. В июле 2007 года бюджет на 2008 год был принят, исходя из цен на Urals в $53 за баррель, в марте 2008 года прогнозная цена была изменена на $74, в июне – на $92. Однако для федерального бюджета на 2009–2011 годы, параметры которого Госдума во втором чтении должна утвердить 17 октября, происходящее – плохая новость. Еще в середине сентября глава Минфина Алексей Кудрин давал понять, что не видит необходимости корректировать проект бюджета на 2009–2011 год. По его словам, при цене более $70 за баррель бюджет 2009 года будет «бездефицитным». Позже замглавы Минфина Сергей Шаталов заявил, что правительство не считает нужным корректировать проект бюджета, принятый Госдумой в первом чтении 19 сентября 2008 года. Однако при сохранении средних цен на Urals на уровне ниже $70 в течение ближайших трех-четырех месяцев уже в январе-феврале 2009 года бюджет РФ станет дефицитным.
В Минфине нам сообщили, что не считают колебания нефтяных цен достаточным основанием для корректировки проекта бюджета, и выразили сомнение в прогнозах на 2009 год. «Предсказание нефтяных цен – дело неблагодарное. Когда мы столкнемся с реальным снижением поступлений в бюджет, тогда будут использованы средства резервного фонда», – пояснил глава пресс-службы Минфина Андрей Сайко. Напомним, резервный фонд был создан в феврале 2008 года как фонд финансирования дефицита доходов федерального бюджета. Впрочем, вряд ли кто-то предвидел, что «распечатать» его придется уже в 2009 году: прогнозы Минэкономики в июле 2008 года предполагали среднюю цену Urals в 2009 году $78 за баррель.
Впрочем, снижение цен на нефть может оказаться более значимым не столько для Минфина, сколько для ЦБ: в конце 2008 года возможно драматическое снижение сальдо внешней торговли. По данным платежного баланса, более половины всех поступлений составляют поступления от экспорта нефти и нефтепродуктов. Снижение Urals до $50–60 за баррель означает снижение российского экспорта примерно на $10 млрд в месяц. Это приведет к сокращению до уровня, близкого к нулю, сальдо торгового баланса и отрицательный текущий счет платежного баланса. Иными словами, для оплаты по-прежнему быстро растущего импорта Банк России будет вынужден продавать валюту из международных резервов. В этой ситуации практически неизбежным становится ослабление курса рубля. Напомним, курс рубля к бивалютной корзине с начала августа 2008 года уже снизился примерно на 4 %, в основном из-за оттока капитала.