Если норма роста остается постоянной величиной, то общий риск по счету также должен оставаться неизменным. Однако это не так. После пятого или шестого увеличения торгуемых контрактов, в зависимости от соотношения между величиной дельты и ожидаемым падением капитала, общий риск по счету действительно уменьшается. Вспомните, что риск при торговле с помощью Фиксированно-Фракционного метода остается одним и тем же, несмотря на то, что ставка роста увеличивается. Поэтому риск не может оставаться на прежнем уровне в то время, когда ставка роста остается без изменений. В соответствии с этой логикой риск должен уменьшаться:
Фиксированно-Фракционный метод = Увеличение ставки роста с постоянным риском
Фиксированно-Пропорциональный Постоянная ставка роста метод = при уменьшающемся риске
Чтобы проиллюстрировать это, рассмотрим риск, используя дельту 5.000 долларов при торговле 8 контрактами. Если возможное проседание капитала составляет 10.000 долларов, то соотношение между дельтой и проседанием капитала равно 2 к 1. Чтобы рассчитать общий риск при падении капитала на 10.000 долларов, сначала нужно рассчитать нижний уровень для 8 контрактов:
Далее рассчитайте нижний уровень для 6 контрактов. Именно столько контрактов останется у вас после проседания. Эта величина определяется так: дельта делится на сумму проседания капитала, в результате получается количество контрактов, которых вы лишитесь в период этого проседания. Соотношение между дельтой и ожидаемым падением капитала составляет 2:1, значит, число, контрактов уменьшится на 2: 8–2 =6.
((6x6 — 6)/2) х $5.000 = нижний уровень для шести контрактов
30/2 х $5.000 = нижний уровень
15 х $5.000 =$75.000
Таким образом, сумма, подвергаемая риску, составляет 65.000 долларов прибыли после падения капитала на 10.000 долларов при условии, что ставка снижения составляет 100 процентов. Если первоначальный баланс счета составлял 50.000 долларов, а сейчас размер счета дошел до 210.000 долларов, то общий риск будет 30 процентов (65 долларов/$210.000 = 0,30, или — 30%). Верхний уровень для 8 контрактов составляет $180.000, если к нему добавить первоначальное сальдо в $50.000, то получится, что увеличение числа контрактов произойдет при $230.000. Это можно рассчитать, изменив минус на плюс в выражении:
((8 х 8 +8)/2) х $5.000 = $180.000 + $50.000 = $230.000
Чтобы рассчитать точную середину между нижним и верхним уровнем для 8 контрактов, из выражения необходимо удалить плюс/минус:
((8х8)/2) х $5.000 = $160.000 + $50.000 = $210.000
Это значение представляет собой величину, которая используется для определения баланса счета. Таким образом, расчет риска — это прогноз наихудшего сценария, поскольку мы использовали нижний уровень для 6 контрактов вместо уровня середины для 6 контрактов.
Теперь умножьте число контрактов на 2 (получится 16). Несмотря на то, что количество контрактов удвоено, ставка роста должна оставаться прежней. Соотношение между размером дельты и потенциалом потерь также остается прежним. Поэтому, если цена на контракт падает на 10.000 долларов, то число торгуемых контрактов упадет сразу на 2:
16х16-16/2х $5.000 = нижний уровень для 16 контрактов
16x16-16 =240
240/2 х $5.000 =$600.000
Теперь рассчитайте нижний уровень для 14 контрактов:
14 х 14 — 14/2 х $5.000 =14x14-14= 182 182/2 х $5.000 =$455.000
Если мы добавим $50.000 первоначального баланса к $600.000, то мы получим $650.000, рискуя $145.000 из этого баланса (риск: $600.000 — $455.000 = $145.000). Это уменьшает риск с 30 процентов до 22 процентов ($145.000 /$650.000 = 0,22).
При 24 контрактах риск снижается до 15 процентов от суммы счета, а при 30 контрактах — до 12 процентов. При 100 контрактах риск уменьшается до уровня ниже 4 процентов от общего размера счета. Причина, по которой риск продолжает падать, состоит в том, что соотношение между количеством уменьшенного числа контрактов и общим числом торгуемых контрактов также снижается. При 8 контрактах уменьшение на 2 контракта соответствует снижению общего числа контрактов на 25 процентов. При 16 контрактах уменьшение на 2 контракта означает снижение на 12,5 процента. К тому моменту, когда в управлении окажется 100 контрактов, потеря 2 контрактов составляет 2 процента от общего числа. Поэтому, после того, как трейдер достигнет определенного числа торгуемых контрактов, кривая риска продолжает опускаться вниз.