1) участники рынка (середина 1998 г.);
2) Центральный банк РФ (около 90 территориальных управлений);
3) Сберегательный банк (42 000 территориальных банков, отделений, филиалов);
4) 60 фондовых бирж;
5) 660 институциональных фондов;
6) более 550 негосударственных пенсионных фондов;
7) более 3000 страховых компаний;
8) саморегулируемая организация – Союз фондовых бирж;
9) объемы рынка.
Одним из наиболее объемных является рынок государственных долговых обязательств , включающий:
1) долгосрочные и среднесрочные облигационные займы, размещенные среди населения;
2) государственные краткосрочные облигации различных годов выпуска:
а) долгосрочный 30-летний облигационный заем 1991 г.;
б) внутренний валютный облигационный заем для юридических лиц;
в) казначейские обязательства;
3) рынок частных ценных бумаг:
а) эмиссия акций преобразованных в открытые акционерные общества государственных предприятий;
б) эмиссия акций и облигаций банков;
в) эмиссия акций чековых инвестиционных фондов;
г) эмиссия акций вновь создаваемых акционер ных обществ;
д) облигации банков и предприятий.
Качественные характеристики.
Российский фондовый рынок характеризуется следующим:
1) небольшими объемами и неликвидностью;
2) «неоформленностью» в макроэкономическом смысле;
3) неразвитостью материальной базы, технологий торговли, регулятивной и информационной инфраструктуры;
4) раздробленной системой государственного регулирования;
5) отсутствием государственной долгосрочной политики формирования рынка ценных бумаг;
6) высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бумагами;
7) значительными масштабами грюндерства, т. е. агрессивной политикой учреждения нежизнеспособных компаний;
8) крайней нестабильностью в движениях курсов акций и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг;
9) отсутствием открытого доступа к макро– и микроэкономической информации о состоянии фондового рынка;
10) инвестиционным кризисом;
11) агрессивностью и острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики; 12)высокой долей спекулятивного оборота.
Несмотря на все отрицательные характеристики, современный российский фондовый рынок – это динамичный рынок, развивающийся на основе быстро расширяющейся практики покрытия дефицитов федерального и местного бюджетов за счет выпуска долговых ценных бумаг, объявления первых крупных инвестиционных проектов производственного характера, расширяющегося выпуска предприятиями и регионами облигационных займов, быстрого улучшения технологической базы рынка, открывшегося доступа на международные рынки капитала.
8. Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в России
В предоставленном виде существуют следующие основные проблемы развития фондового рынка, требующие быстрого решения.
1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т. е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.
2. Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции – направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.
3. Улучшение качественных характеристик рынка:
1) наращивание объемов и переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг (для того чтобы российский рынок был отнесен к разряду развивающихся, размер капитализации рынка акций в процентах к номинальной стоимости ВВП должен достигнуть 30–40 %, т. е. увеличиться в 10–15 раз, что невозможно без укрупнения и рекапитализации фондового рынка);
2) пресечение обращения на рынке суррогатов ценных бумаг и незаконной профессиональной деятельности (контроль за данным процессом должны взять на себя как государственные, так и саморегулируемые организации).
4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо:
1) создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка, а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг);
2) формирование согласованной системы государственного регулирования фондового рынка для преодоления раздробленности и пересечения функций многих государственных органов;
3) формирование сильной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, которая сможет объединить ресурсы государства и частного сектора с целью создания рынка ценных бумаг;