Я полагаю, что уверенно никто не может предсказать ни биржевых подъемов, ни падений. Я — точно не могу. Но я знаю на собственном опыте, что инвестировавший в доход чувствует себя более защищено в периоды спада рынка и более равнодушен к его взлетам.
Третье ключевое словосочетание «после тщательного анализа».
При всех плюсах доходной стратегии, полезно помнить, что компании, выплачивающие высокие дивиденды, возможно, выплачивают их в ущерб своему развитию. Они не видят хороших возможностей для реинвестирования своей прибыли и отдают «лишние» деньги своим акционерам, чтобы те поискали хорошие возможности на широком рынке. Так бывает, это надо учитывать. Покупая акции таких предприятий, надо следить, как за перспективой отрасли, так и за положением Вашего эмитента. Как бы не оказалось так, что Вы получаете вместе с высокими дивидендами прощальный «здравствуй и прости» с последующим закрытием или поглощением бизнеса. В идеале, предприятие, которое платит большие дивиденды своим акционерам, должно обладать уникальными конкурентными преимуществами, делающими бизнес этого предприятия очень устойчивым, а денежный поток защищенным. К счастью, именно в России с ее высокой монополизацией экономики, таких бизнесов много. Что, конечно, не отменяет внимательного анализа каждого актива в вашем портфеле.
Инвестиционные стратегии
Давайте рассмотрим самые популярные долгосрочные инвестиционные стратегии. Опыт наблюдения за рынком, анализ приобретений и потерь стоит за каждой из этой стратегий. Все они достойны внимания и уважения. Этот сайт посвящен одной из них — доходной стратегии. Тем не менее, полезно знать, в каком ряду она находится. И понимать, что стратегия — не догма, а ориентир. И в умных руках всегда, как правило, складывается некий симбиоз стратегий, который и становится вашей личной умной стратегией, соответствующей индивидуальному чувству времени, темпераменту и задачам.
КУПИ И ДЕРЖИ — самая пропагандируемая стратегия. Чаще название ее произносят на языке оригинала — «buy and hold».
В чем ее суть? Рекомендуется регулярно выделять некоторые средства и покупать на них акции. Покупать и забывать о купленном, но не забывать купить снова. Акции, конечно, будут меняться в цене, вместе с ними будет меняться в цене и капитал инвестора «buy and hold». А идея заключается в том, что в перспективе мы надеемся на рост рынка, который не только покроет инфляцию, но и принесет неопределенно большой бонус.
Критика. С одной стороны, история как будто подтверждает идею стратегии «buy and hold», но не на всяких промежутках времени. Как метко заметил Баффет, если бы история указывала на будущее, то самыми богатыми людьми были бы библиотекари. И данная стратегия совсем не обсуждает какие акции покупать. При каких условиях продавать — также непонятно, наверное, подразумевается, что когда капитал будет востребован, акции потихоньку и беспорядочно будут распродаваться.
Защита. Тем не менее, эта стратегия лучше отсутствия какой бы то ни было стратегии и безопасней краткосрочных спекуляций. Описанные ниже стратегии держат ее за основу, чтобы обезопасить стратега от частых спекуляций, и пытаются дать ответы на те вопросы, что остались без рассмотрения купи-держи-инвесторов.
СТОИМОСТНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ, или метод Грэхема, или метод Баффета, на языке оригинала — «value investing».
Стратегия утонченная и элегантная, как и ее создатель, интеллектуал и служитель муз — Бенджамин Грэхем. Кроме того, эта стратегия имеет много успешных интерпретаций, что создает немалую путаницу в умах. Постараемся разобрать и суть, и хотя бы несколько подходов к этой сути.
В чем суть? Грэхем не ищет на рынке справедливости, он уподобляет рынок богатому сумасшедшему, который то продает свои активы, то покупает, а при этом объявляемая им цена зависит от стадии психоза: может Манхэттен за бусы продать в минуту депрессии, а может в минуту эйфории и торговать бусами по цене Манхэттена. Главу «Господин Рынок» из «Разумного инвестора» должны давать детям в пятом классе заучивать наизусть вместо Гоголя…