ИТОГО по Стоимостному инвестированию для начинающих: покупайте в кризис акции хороших компаний, управляемых талантливыми людьми. И продавайте их в период эйфории на рынке, то есть, как только увидите заголовки в прессе про тихую гавань, про вечный рост и радость народных IPO. И да пребудет с вами сила!
ИТОГО по Стоимостному инвестированию для образованных:
● оценка рынком компании не должна быть выше 67 % от вашей оценки реальной стоимости компании — это ваш задел, ваша «маржа безопасности»;
● анализируйте компании, у которых P/E самый низкий в отрасли; отношение цены компании к прибыли должно быть меньше, чем годичный рост прибыли (т. е. PEG ratio менее 1);
● текущие активы должны быть вдвое больше текущих пассивов;
● средний годовой рост прибыли должен быть не менее 7 % за последние 10 лет;
● топ-менеджмент должен быть честным и умным; деловая репутация должна быть устойчивой, и, главное, — должна быть.
● монопольное или псевдомонопольное положение очень перспективно… есть ли оно, определить не сложно: если корпорация может поднимать цену на свою продукцию и ее потребитель вынужден будет смириться с этим фактом (ему некуда деваться, альтернативы нет или она неприемлема) вы имеете дело с монополией.
Это не сложно. Такие компании есть на российском рынке и их немало.
На этом сегодня остановимся. Ибо стратегий впереди еще много, а внимание человеческое ограничено и хуже воспринимает большее количество информации, засунутое в одну статью. А продолжение непременно последует.
Портфельное инвестирование
Четыре простых определения.
Инвестиционный портфель — это совокупность ценных бумаг и других активов, собранных вместе. Инвестиционный портфель может включать в себя и недвижимость и акции, и золото, и производные финансовые инструменты, в общем — все, во что вам заблагорассудится вложить свои деньги с расчетом на их, денег, умножение.
Портфельное инвестирование — это такое вкладывание собственных средств, которое стремится уменьшить риск потери вклада или неполучения дохода разнообразием приобретаемых активов. На этом сайте мы под активами будем всегда подразумевать акции и недвижимость, избегая обсуждать вложения в товары, облигации или производные финансовые инструменты.
Диверсификация буквально означает расширение ассортимента, а в мире финансов означает деятельность по расширению инвестиционного портфеля неподобными друг другу активами с целью снизить риски в соответствии с теорией портфельного инвестирования.
Волатильность — непостоянство, изменчивость.
Надеюсь, с основными определениями разобрались и можно продолжить.
Портфельное инвестирование — очень модная в последние 40 лет тема (брокеры и банки торгуют ей налево и направо, впаривая нам, простым обывателям, так называемые «инвестиционные продукты» с " пониженной бетой» и прочей формирующей транс чепухой). Если вы захотите познакомиться с ней подробно, то вот краткая история с основными именами героев. Открыла миру портфельное инвестирование в 1952 году статья Марковица «Выбор портфеля» — в этой статье впервые была предложена математическая модель формирования оптимального портфеля ценных бумаг и были приведены методы построения таких портфелей при определенных условиях. Развивали членораздельно тему Тобин и Шарп, продолжили уже практически для нематематика нечитаемо, а для инвестора неинтересно — Модильяни, Миллер, Блек и Шоулс. Если вы математики, то наверняка вы сможете получить в работах этих авторов море недоступного мне удовольствия. Но, как мне кажется, инвестиционное сообщество ограничилось знакомством с работами Марковица для осознания проблемы, и дальше математики пошли своим путем к Нобелевским премиям, а инвесторы своим путем к нетрудовым доходам. Математики получили несколько премий, искушенные инвесторы продали много портфелей неискушенным инвесторам — так что все эти ребята действительно выиграли от появления теории портфельного инвестирования.
Но что же может быть в этом полезным скептическому практику?
Вы будете смеяться, но всего три интуитивно понятных любому разумному человеку тезиса. Я надеюсь, что понятных…
Тезис первый: могут существовать такие портфели, которые обеспечивают максимальную доходность при минимальном риске.
Смешное в этом старом тезисе то, что это чистая правда, но до сих пор мы со всех сторон слышим, что чем ниже риск, тем ниже доходность. и наоборот — чем выше доходность, тем выше риск. Эта аксиома средств массовой информации — наглая ложь, мир (не знаю, к счастью или к сожалению) случаен, хаотичен и чудесен, так что в нем полно мест где высокая доходность встречается с низким риском (возьмите хоть привилегированные акции старых устойчивых незакредитованных бизнесов), а низкая доходность с высокими рисками (про греческие облигации уже многие в курсе, но, надо полагать, такого добра в мире всегда достаточно).