ЕЦБ начал свою деятельность в 1999 году. Его целью является поддержание ценовой стабильности, защита единой валюты и надзор за кредитными учреждениями (преимущественно банками) в сотрудничестве с национальными центральными банками, которые также входят в Евросистему.
Для достижения своих целей все центральные банки уполномочены управлять валютой и денежной массой страны для достижения определенных макроэкономических целей - как правило, низкой и стабильной инфляции, а также, в некоторых случаях, высокой занятости и экономического роста. В последние годы все большему числу центральных банков также поручается надзор за отдельными частями финансовой системы и обеспечение общей финансовой стабильности.
На самом базовом уровне своей деятельности центральные банки контролируют цену и количество денег в обращении, как напрямую (изменяя процентные ставки, которые они устанавливают для банков, и объем кредитов, которые банкам разрешено создавать), так и косвенно (влияя на склонность системы к риску и общие финансовые условия). При этом со временем они получили большую операционную автономию от своих политических боссов.
Действуя напрямую или через парламент, правительства устанавливают макроцели для центральных банков. Затем их оставляют в покое, чтобы они добивались поставленных целей, используя инструменты по своему усмотрению. Этот процесс в целом рассматривается положительно, поскольку он ограждает центральные банки от краткосрочных политических авантюр со стороны правительств, чьи глаза направлены на перспективы их переизбрания. В связи с этим власть и влияние центральных банков росли семимильными шагами.
Возьмем в качестве примера ФРС. Как и у других центральных банков, у нее резко увеличился список дел, инструментов и влияний - от простого выполнения функций единственного эмитента валюты до гораздо более сложного управления и регулирования банковской системы. В частности, цитируя заявление о своей миссии, размещенное на сайте (http://www.federalreserve.gov/aboutthefed/mission.htm), ФРС теперь отвечает за:
- проведение денежно-кредитной политики страны путем влияния на денежные и кредитные условия в экономике в целях обеспечения максимальной занятости, стабильных цен и умеренных долгосрочных процентных ставок;
- надзор и регулирование деятельности банковских учреждений для обеспечения безопасности и устойчивости банковской и финансовой системы страны и защиты кредитных прав потребителей;
- поддержание стабильности финансовой системы и сдерживание системного риска, который может возникнуть на финансовых рынках; и
- предоставление финансовых услуг депозитарным учреждениям, правительству США и иностранным официальным учреждениям, в том числе играет важную роль в управлении национальной платежной системой.
Несмотря на заметное расширение ответственности, возможностей и влияния, ничто не подготовило центральные банки к беспрецедентным преобразованиям, которые они пережили за последние несколько лет - как во время мирового финансового кризиса, так и после него.
Вынужденные покинуть свою таинственную анонимность и сугубо техническую ориентацию, центральные банки резко оказались в центре внимания, поскольку они стали единолично отвечать за судьбу мировой экономики. Реагируя на одну чрезвычайную ситуацию за другой, они отбросили свои традиционные подходы и вместо этого превратились в серийных экспериментаторов в области политики.
Зачастую, что весьма нелогично для таких одержимых традициями институтов, они были вынуждены придумывать что-то на месте. Неоднократно они были вынуждены прибегать к непроверенным политическим инструментам. И, поскольку их ожидания лучших результатов часто оказывались разочарованными, многие из них чувствовали (и продолжают чувствовать) необходимость все глубже погружаться в незнакомые и непривычные политические сферы и роли.
Для тех, кто привык к традиционному функционированию экономики и финансовых систем, все это представляет собой не что иное, как немыслимое преображение центральных банков. Однако на этом структурные изменения не закончились.
То, с чем сталкиваются центральные банки, является частью гораздо более масштабных изменений, последствия которых будут ощущать все мы, наши дети и, скорее всего, их дети. Это перемены, которые говорят о гораздо более масштабных и значительных изменениях в мировой экономике, функционировании рынков и финансовом ландшафте. А последствия выходят далеко за рамки экономики и финансов, распространяясь также на национальную политику, региональные и глобальные переговоры и геополитику.