В прошлом МВФ неоднократно демонстрировал не только свои навыки управления кризисами, но и потенциал, позволяющий ему быть "надежным советником" для отдельных стран, оказывать техническую помощь, распространять передовой опыт и выступать в качестве форума для многосторонних дискуссий по ключевым проблемам, стоящим перед международной экономической и валютной системой. Однако его способность реализовать этот потенциал была подорвана препятствиями, которых можно было избежать, и главными из которых была неспособность адаптировать управление институтом и некоторые методы его работы к меняющимся реалиям современного мира.
Всесторонняя модернизация и расширение прав и возможностей МВФ давно назрели. И здесь необходимые шаги не являются тайной. Этот вопрос рассматривался несколькими рабочими группами, в том числе и теми, в состав которых я входил в течение последних нескольких лет по просьбе директоров-распорядителей учреждения. Как правило, эти группы приходили к схожим выводам. Сложности возникли именно с реализацией.
Если отдельные страны хотят улучшить перспективы своего нынешнего и будущего населения, они должны дополнить свою национальную политику адаптации серьезными усилиями по
- Увеличить финансовые ресурсы МВФ;
- Перестройте голос и представительство института таким образом, чтобы он отражал современный мир, а не мир десятилетней давности;
- Раз и навсегда избавиться от оставшихся прав на национальность, включая феодальную "традицию", согласно которой глава учреждения должен быть европейцем, и тем самым способствовать развитию меритократии на всех уровнях организации;
- Усилить свою способность называть и позорить страны, как с профицитом, так и с дефицитом, которые постоянно способствуют глобальным дисбалансам и уязвимости.
НАЗАД К ЭФФЕКТИВНОСТИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ
Помимо изложения компонентов столь необходимого целостного политического решения для мировой экономики, потенциал которой столь удручающе мал, это разграничение четырех ключевых прерогатив политики призвано послужить еще одной цели - еще раз подчеркнуть степень сложности задач, стоящих перед центральными банками, когда речь идет о достижении хороших экономических результатов. Никто не должен сомневаться в том, что если они останутся "единственной партией в городе", то существует вполне реальная вероятность того, что из части решения они превратятся в часть проблемы. Более того, судьба и будущее положение центральных банков больше не находятся в их собственных руках.
Центральные банки не так уж много могут сделать для того, чтобы улучшить работу двигателей роста в странах. У этих учреждений нет ни опыта, ни мандата для проведения реформ в сфере образования и на рынках труда. Они не в состоянии руководить развитием национальной и региональной инфраструктуры. У них просто нет полномочий влиять на фискальные реформы, не говоря уже об их навязывании.
Что же они могут сделать? Несколько небольших вещей, хотя они ограничены и вряд ли окажутся решающими, пока другие политические структуры остаются в стороне.
Центральные банки могут сделать немного больше, когда речь идет о проблемах неадекватного спроса и чрезмерного долга, хотя, опять же, мы должны понимать, что, поскольку они являются лишь одной из составляющих требуемого политического ответа, их усилия влекут за собой непредвиденные последствия, включая повышение риска финансовой нестабильности в будущем.
Несколько небольших центральных банков также могут попытаться способствовать восстановлению экономики, сделав свои валюты более конкурентоспособными - хотя вы никогда не услышите от них таких слов. Более того, даже когда некоторые страны-члены G7 де-факто приступили к реализации такого подхода, они сочли необходимым затушевать этот вопрос, заявив, что на самом деле они не идут по такому пути!
Несмотря на некоторую затуманенность (в основном для того, чтобы пресечь любые разговоры о "валютных войнах"), политический подход довольно прост. Более слабый обменный курс призван стимулировать деятельность как компаний, ориентированных на экспорт, так и тех, чьи внутренние продажи конкурируют с товарами и услугами, поставляемыми из-за рубежа. Но, опять же, эффективность далеко не полная, и, как уже отмечалось выше, есть свои издержки, в том числе риск спровоцировать валютную войну. В конце концов, что очень важно, не каждая страна может провести девальвацию одновременно.
Наконец, когда речь идет о координации политики, проблема не в центральных банках. Из всех экономических ведомств мира они остаются золотым стандартом, когда речь идет о консультациях, обмене идеями и, при необходимости, о согласованных действиях. И их работе в значительной степени способствует один из самых сокровенных секретов в мире координации политики - те высокоэффективные и регулярно проводимые встречи, которые проходят в Швейцарии.