Иногда сама пандемия напоминала режим "Эксперт" в игре Beat Saber, когда бизнес, финансы и экономика двигались быстрее, чем иногда казалось возможным. Целые бизнес-циклы сжались до нескольких месяцев; отрасли могли подниматься и падать еще до окончания пандемии. Чтобы идти в ногу со временем, требовалась постоянная перепроверка прежних знаний - готовность отбросить все, что вы только что кропотливо изучали, будь то вирус, экономика или их взаимодействие.
В какой-то степени это просто современное состояние - все всегда быстро и ново. Но то, что мы увидели во время пандемии, было шагом вперед даже по меркам цифровых аборигенов, и это оставило многих людей позади. Даже когда экономика, например, явно рвалась вперед, очень умные люди часто говорили мне, что она находится в кризисе. В конце концов, такие же эксперты, как я, в первые дни пандемии уверенно заявляли, что единственный способ вернуть экономику в нормальное русло - это взять вирус под контроль. Поэтому силлогизм был прост: Поскольку вирус и отдаленно не контролируется, то, конечно, экономика не может вернуться в нормальное русло. Единственная проблема заключалась в том, что я был совершенно неправ. Я был прав в том, что мы не сможем вернуть старую экономику, не решив проблему Ковида; но чего я не смог предвидеть, даже представляя книгу под названием "Экономика Феникса", так это того, как быстро мы сможем построить совершенно новую экономику, которая будет работать в обход вируса и сможет функционировать с еще большей скоростью.
Как только дело набирает скорость, оно редко затихает надолго. Рекорды создаются, чтобы быть побитыми; выступления Beat Saber, ошеломившие в 2020 году, стали обычным делом в 2022 году. Условия пандемии заложили основу для беспрецедентной скорости во всем, начиная от найма персонала в корпорациях и заканчивая циклами разработки Microsoft, но как только эти прецеденты были созданы, они стали достижимыми и даже предсказуемыми.
Компании по всей экономике осознали, что до пандемии они не знали своих собственных сил - насколько быстро они могут нанимать сотрудников, насколько агрессивно они могут повышать цены, насколько быстро они могут разрабатывать новое программное обеспечение. Теперь, когда у них есть эти знания, они не будут довольствоваться тем, чтобы расслабиться и вернуться к той производительности, которую они раньше считали приемлемой.
Важнейшим компонентом ракетного топлива, способствующего восстанию феникса из пепла в течение многих последующих лет, будет только вновь приобретенное знание о том, что возможно. У нас не всегда будут фискальные и монетарные "попутные ветры", которые мы наблюдали во время пандемии. Но руководители будут помнить, что им удалось сделать в начале 2020-х годов, и всегда будут стремиться превзойти эту отметку.
Глава 3. От лестниц до батутов
На протяжении пандемии время значительно сократилось в одной области - инвестировании.
Когда кто-то зарабатывает деньги, этот доход обычно поступает из одного из двух источников: Либо они работают, обменивая свой труд на деньги, либо это инвестиционный доход, когда их богатство вкладывается в дело.
Разница между этими двумя понятиями не всегда очевидна. Почти каждый, кто зарабатывает большие деньги на инвестициях, прилагает значительные усилия, чтобы определить, во что и когда инвестировать. Но для большинства людей довольно очевидно, что из этого следует. В целом, деньги, заработанные (или унаследованные), но не потраченные, перекладываются в сбережения, где они затем инвестируются, часто в акции. Когда эти инвестиции растут, богатство увеличивается.
И заработок, и инвестиции зависят от времени. Труд выражается в единицах времени: Вам платят столько-то за час или за год. Когда речь идет о труде, годовые зарплаты имеют более высокий статус, чем почасовая оплата. Инвестиции аналогичны. Вы можете делать ставки на краткосрочные колебания цен, но высокостатусный шаг - это парить над такими заботами и иметь временной горизонт на десятилетия вперед, где вы беспокоитесь о таких вещах, как пенсионный доход или фонд колледжа для ваших внуков.
Во время пандемии эти сроки инвестирования резко изменились. Временные рамки труда не изменились: Количество времени, необходимое для выполнения определенного действия на определенной работе, в целом не изменилось. Но когда люди инвестировали финансовые доходы от этой работы, их отношение и потенциальная отдача от краткосрочности были такими, каких рынки не видели, возможно, с 1920-х годов.
На протяжении большей части моей карьеры мнение об инвестициях было четким и однозначным: это одна из немногих сфер жизни, где действительно существует такая вещь, как бесплатный обед. Инвестирование также является одной из областей, где можно увидеть четкую разделительную линию между поколением X - моим поколением - и поколением бумеров. После пандемии начала появляться новая разделительная линия - между поколением X и миллениалами. Подумайте об этом как о разнице между поколением, которое потеряло много денег при крахе фондового рынка в 2000 году, и поколением, которое заработало много денег при крахе фондового рынка в 2020 году.
Однако первым крупным поколением инвесторов были бумеры; фактически, они и по сей день контролируют большую часть инвестированных средств.
Когда бумеры вступали в трудовую жизнь, стандартным способом накопления средств на пенсию было участие в каком-либо корпоративном пенсионном плане. Стабильный и предсказуемый доход на пенсию поступал от вашего работодателя, и от компании зависело, откладывать ли деньги в счет будущих обязательств, и если откладывать, то сколько. В результате прямое инвестирование в фондовый рынок было в основном занятием для богатых.
Для них инвестирование обычно заключалось в выборе портфеля отдельных акций и облигаций, многие из которых рекомендовал приятель по гольфу или другой социальный собеседник. В качестве альтернативы вы могли стать клиентом одного из профессионалов-инвесторов , которые давали вам инвестиционные советы за высокую плату. Еще в 1955 году Фред Швед с удивительным именем опубликовал книгу "Где яхты клиентов?", классическую книгу об инвестициях, в основе которой лежала история о человеке, приехавшем в Нью-Йорк и восхищавшемся великолепными судами банкиров и брокеров с Уолл-стрит. Суть истории заключалась в том, что у клиентов не было яхт: Послушное следование советам элиты Уолл-стрит принесло бы брокерам больше денег, чем инвестору, точно так же, как современные менеджеры хедж-фондов и титаны частного капитала зарабатывают гораздо больше денег, чем их инвесторы. (Или, если уж на то пошло, точно так же, как основатели Robinhood, приложения для торговли акциями, любимого миллениалами, стали миллиардерами, несмотря на то, что размер среднего брокерского счета Robinhood остался на уровне $240).
До появления Интернета люди узнавали цены на акции, просматривая их в агатовой печати или звоня своему брокеру. (Индексы фондового рынка существовали, но индексные фонды были дорогими и труднодоступными, и, конечно, не были доступны для большинства индивидуальных инвесторов. Поэтому представление бумеров об инвестировании в фондовый рынок стало таким, что это было дорогостоящим и несколько загадочным хобби представителей высшего среднего класса. Это представление сохраняется и по сей день среди седеющих подписчиков Barron's и пенсионеров, которые могут не доверять электронной почте, но с удовольствием заходят на свои брокерские счета в Интернете, чтобы торговать своими любимыми акциями. Такие инвесторы обладают богатым опытом, заработанным тяжелым трудом, который они используют в своих биржевых стратегиях, и обычно считают, что их опыт дает им некое преимущество. В конце концов, они изучают тайны рынка на протяжении десятилетий.