Сочетание факторов роста конкуренции, удорожания фондирования, снижения платежеспособности клиентов и реализации юридических рисков может вынудить отдельные компании уйти с рынка еще до конца 2014 года, либо закрыв бизнес, либо продав активы конкурентам. Поскольку возможности органического роста в следующем году будут ограничены, компании, нацеленные на быстрый рост, повысят активность в сфере покупки портфелей.
Без явного драйвера
С учетом замедления роста ВВП страны (с 3,4% в 2012 году до 1,3% в 2013-м, согласно данным Росстата) и ожиданий рецессии в экономике наращивание объема нового бизнеса в лизинге в 2014 году маловероятно.
«Макроэкономическая конъюнктура вносит свои коррективы в развитие лизинговой отрасли, и существенного роста рынка в 2014 году не ожидается. В лучшем случае прогнозируется увеличение не более чем на 3–5 процентов. В условиях замедления темпов роста российской экономики лизинг представляется более эффективным способом финансирования в сравнении с традиционным кредитованием, поэтому очевидно, что такой вид финансирования будет накапливать потенциал в качестве выгодного и надежного инструмента модернизации основных фондов предприятий. При этом выгодного как для коммерческих, так и для государственных организаций», — говорит Дмитрий Ерошок , генеральный директор «Сбербанк Лизинга».
Авиасегмент, очевидно, в 2014 году останется одним из крупнейших, хотя, по прогнозу «Эксперт РА», и не сможет продемонстрировать столь высокие темпы роста, как годом ранее. Развитию сегмента способствует ряд действующих нормативных документов, направленных на обновление парка воздушных судов в стране и субсидирование части лизинговых платежей (Постановление № 1212 и проч.). Кроме того, функционируют региональные программы поддержания авиаперевозок. «Правительство продлило программу субсидирования региональных авиаперевозок в Приволжском федеральном округе на три года, — отмечает Владимир Добровольский , заместитель генерального директора Государственной транспортной лизинговой компании. — Учитывая положительный опыт субсидирования в 2013 году, уверен, что программа будет способствовать модернизации парков местных региональных авиакомпаний». В целом на поддержку рынка авиасегментом надеется большинство лизингодателей (см. график 7).
Поддерживать рынок в 2014 году будут грузовой и легковой транспорт. Важный фактор здесь ликвидность имущества, к тому же часть государственных программ, направленных на развитие грузоперевозок, дает дополнительные стимулы для роста сегмента. Кроме того, некоторые лизинговые компании рассчитывают на то, что клиенты начнут обновлять транспорт, приобретенный в 2010–2011 годах (как показывает практика, обновление автопарка происходит раз в три-пять лет).
По прогнозам «Эксперт РА», оптимистический сценарий развития рынка лизинга возможен при росте реального ВВП (в пределах 1–2%), стабильном курсе рубля (на уровне 35–36 рублей за доллар) и неухудшении ситуации с ликвидностью в банковском секторе. В этом случае мы ожидаем слабого сокращения авиасегмента, сохранения позиций сегмента железнодорожной техники и умеренного роста автолизинга (см. таблицу 3). При таком сценарии прирост объема новых сделок будет близок к нулю. Но ввиду общей динамики промышленного производства (сокращение в январе составило 0,2%, слабый рост в феврале — менее 1%) и оттока капитала (согласно прогнозу Министерства экономического развития, отток за первые три месяца 2014 года составит 65–70 млрд долларов) наиболее вероятен пессимистический сценарий.
Таблица 3:
Определяющее влияние на рынок лизинга в 2014 году будут оказывать ж/д и авиализинг
Активные меры Банка России по борьбе с инфляцией могут негативно сказаться на объемах банковского кредитования реального сектора экономики. В марте текущего года ключевая ставка Банка России уже была повышена (с 5,5 до 7%). А в случае дальнейшего роста потребительских цен повышение банковских ставок на 1–1,5% не заставит себя долго ждать. В пользу пессимистического сценария развития рынка говорит и рост политических рисков, хотя пока невозможно оценить, насколько сильно санкции ЕС и США (если они будут введены) отразятся на отдельных отраслях экономики России. Согласно пессимистическому прогнозу агентства, если рост реального ВВП будет нулевым либо слабоотрицательным (–0,5%), а также произойдут сильный отток капитала (более 90 млрд долларов) и дальнейшее ослабление курса рубля (до 37–39 рублей за доллар), мы увидим падение объема сделок с авиатехникой (примерно на 30%) и подвижным составом, не будет роста и в других сегментах. При реализации этого сценария сокращение лизингового рынка может составить до 15%, а объем нового бизнеса не превысит 1,1 трлн рублей.