При эквивалентном товарообмене стороны будут располагать примерно одинаковыми резервами валюты противоположной стороны. Если резервы одной из сторон длительное время превышают накопления своей валюты у другой стороны, то это признак неэквивалентного товарообмена между ними. Другими словами, в данном случае вторая сторона фактически кредитуется первой стороной.
Для малых экономик с “моноресурсным” производством или добычей сырья в значительных размерах для продажи на мировом рынке наличие долгосрочных финансовых резервов является объективным следствием чрезмерной добычи (производства) “моноресурса”. А вот наличие резервов на подобных основаниях у страны с крупной диверсифицированной экономикой означает наличие неэквивалентного товарообмена, в том числе переход резервов данной страны в “залоги”.
Центробанки стран, особенно с развитой рыночной экономикой, используют свои резервы для обеспечения устойчивости валютного курса своей национальной денежной единицы. Признание на мировом рынке официально установленного курса национальной валюты является формой подтверждения экономического суверенитета государства. Устойчивость валютного курса национальной денежной единицы позволяет использовать выгоды от международного разделения труда.
В этой связи, использование резервов для поддержания устойчивости покупательной способности своей валюты на внутреннем и внешнем рынке является правилом. А вот сознательное снижение курса национальной валюты разными способами для увеличения своих международных резервов является некорректной практикой, воспринимается другими участниками рынка как демпинг, как запрещённый способ манипулирования на рынке. Рост международных резервов выше достаточного уровня резервирования также является нежелательным процессом.
Отказ от использования международных резервов для поддержания устойчивости рубля (как это случилось в декабре 2014 года) означает лишение своей национальной валюты функции накопления, что блокирует деофшоризацию российской экономики, вызывает спрос на валюту и уход из рубля. А далее происходит рост инфляции и банковских кредитных ставок, отказ банков от кредитования заёмщиков на длительные сроки.
В конечном итоге, формируется спекулятивный спрос на валюту, что приводит к “объективному” снижению валютных резервов, но уже при дестабилизации экономики страны. Другими словами, затяжка с корректным использованием валютных резервов для своевременного поддержания устойчивости рубля приводит и к дестабилизации в экономике, и к уменьшению с лагом по времени валютных резервов страны на большую абсолютную величину.
Самым “хитрым” способом дестабилизации национальной валюты является создание постоянной неуверенности в устойчивости валютного курса рубля, тем самым оправдывая завышенный уровень риска при всех финансовых расчётах на среднесрочную и долгосрочную перспективу.
Вот один из последних по времени примеров: опубликовано сообщение о прогнозе Минфином РФ курса рубля до 2035 года, точнее курса доллара США к рублю, который составит по прогнозу Минфина за один доллар – 82,5 рублей. В появлении подобного прогноза виновата приверженность чиновников Минфина и их ангажированных экономических консультантов к примитивной экстраполяции курса валют.
Подобный прогноз означает, что все финансовые учреждения России обязаны закладывать в бизнес-модели “утверждённое” Минфином снижение курса рубля, как будто в российских финансах нет “плавающего курса рубля”. Одно это приведёт к росту инфляции и ставок по кредитам, к уклонению банков от долгосрочного кредитования реального производства, к “обоснованному” росту доходности по ценным бумагам Минфина и других российских эмитентов, что означает удорожание заимствований.
А заёмщики денежных средств (производство, торговля, транспорт) также вынуждены закладывать в свои бизнес-модели получение кредитов только по завышенным ставкам.
В конечном счёте, подобный прогноз Минфина означает игнорирование плавающего курса рубля и провоцирование отказа от программ развития и модернизации российской экономики на основе отечественной банковской системы, то есть означает сохранение стагнации в экономике страны, тем самым подталкивая общество к недоверию в возможности политического класса РФ.
Переход к плавающему валютному курсу рубля означает факт индикации курсом рубля уровня развития экономики: чем лучше дела в экономике (рост и диверсификация производства), тем устойчивей и крепче валютный курс рубля. И наоборот, чем хуже дела в экономике, тем слабее национальная валюта.