Открыв створы плотин на притоках реки Эбро, националисты отрезали республиканские силы, оказавшиеся в горной местности, почти лишенные поддержки и подкреплений оружием и боеприпасами. Получив приказ не отступать, республиканцы удерживали территорию, несмотря на мощный артобстрел и бомбардировки с воздуха. Пятьсот орудий выпускали по ним более 13 500 снарядов в день в течение примерно четырех месяцев. Несмотря на невыносимую жару, нехватку или отсутствие воды, обстреливаемые с утренней до вечерней зари, они держались до конца. Осенью националисты, по выражению фон Шторера, выглядели «обескровленными». Серьезно сомневаясь в их победе, он ошибочно считал, что генералиссимус не прочь пойти на компромиссный мир. На самом деле Франко оставался непреклонен и не допускал даже и мысли о каком-либо посредничестве с целью мирного урегулирования72.
Понимая, что Мюнхен разбил последние надежды республиканского правительства на спасение за счет европейской войны, Франко, охваченный решимостью окончательно разгромить республиканскую армию, начал собирать более чем тридцатитысячное свежее войско и попросил для него новую партию вооружений и боеприпасов из Германии. С середины октября фон Шторер, воспользовавшись подходящим случаем, вновь начал склонять каудильо к тому, чтобы тот предоставил Третьему рейху дополнительные горнорудные концессии. После того как Франко согласился предоставить для «проекта Монтана» новые права на эксплуатацию шахт в Испании и в Испанском Марокко и пошел навстречу Германии в вопросе о расходах на легион «Кондор», немцы увеличили поставки оружия и боеприпасов73. Предоставление концессий было серьезной уступкой Франко, совершенно противоречащей его утверждениям о приверженности идее суверенитета Испании. Это красноречиво свидетельствовало о «твердых намерениях националистской Испании сохранить политическую и экономическую ориентацию на Германию и после окончания войны»74. Вполне понятно, чем руководствовался в это время каудильо. Французские границы были закрыты, и республика больше не получала помощи от Советского Союза. Новые же поставки из Германии снова давали Франко огромные преимущества.
Решающее контрнаступление националистов в битве на Эбро началось 30 октября 1938 года. Франко наблюдал за сражением из своей передвижной штаб-квартиры. Он использовал тактику сосредоточения воздушных ударов и артиллерийского огня на небольших участках боя, а затем направлял туда пехоту. Мощные артобстрелы и авианалеты особенно привлекали каудильо, ибо позволяли физически уничтожить республиканские силы75. К середине ноября, ценой огромных потерь, франкисты вытеснили республиканцев с территорий, занятых теми в июле. Отступая за Эбро, республиканцы понесли большие потери в живой силе и технике. Потери были велики с обеих сторон, но существуют расхождения в их оценке. Националисты потеряли шесть с половиной тысяч убитыми и, если верить фон Штореру, около тридцати тысяч ранеными. Республиканцы потеряли примерно такое же число ранеными и до пятнадцати тысяч убитыми. Это были самые тяжелые потери на протяжении всей войны. Франко понадобилось четыре месяца, чтобы завладеть территорией, которую республиканцы завоевали в июле за неделю. Если бы Франко, придерживаясь более смелой стратегии, остановил республиканцев под Гадесой и начал из Лериды наступление на Барселону, ему удалось бы, вероятно, закончить войну летом 1938 года. Однако приверженность к войне на истощение заставляла его прежде убедиться, что республика лишилась своей армии. Последняя отчаянная вылазка республиканцев на Эбро принесла каудильо такую победу, которая значила для него куда больше, чем быстрая стратегическая операция. Добившись физического уничтожения врага, он мог позволить себе отказаться от любых переговоров и перемирий.