Указом ПВС СССР от 7 апреля 1940 г. за образцовое выполнение боевых заданий командования и проявленные при этом отвагу и героизм Балашову И.Ф. присвоено звание Героя Советского Союза с вручением ордена Ленина и медали «Золотая Звезда» (№ 318).
В июне 1940 г. Балашову было присвоено воинское звание подполковника, и он был назначен командиром 100‐го дбап 35‐й дбад ВВС Орловского военного округа.
Участник Великой Отечественной войны с июня 1941 г. В конце августа направлен на учёбу. В начале 1942 г. И.Ф. Балашов окончил Курсы усовершенствования командного состава при Военной академии штурманского и командного состава ВВС РККА. В апреле 1942 г. назначен командиром 818‐го дбап на Юго-Западном фронте. Полк летал на бомбардировщиках Ил‐4. В апреле 1943 г. подполковник Балашов был назначен командиром 2‐го гв. ап дд 3‐й ад дд. Полк был вооружен бомбардировщиками Ил‐4, базировался на подмосковном аэродроме Монино, совершал ночные боевые вылеты по немецким аэродромам под Ленинградом (Дно), Сеща, Олсуфьево, Брянск, Орёл, железнодорожным станциям Смоленск, Жуковка, Унеча, Гомель. Под его командованием полк получил почётное наименование «Смоленский». За время командования им полком 9 лётчиков полка стали Героями Советского Союза, а гвардии майор А.И. Молодчий – дважды Героем Советского Союза.
27 ноября 1943 г. гвардии полковник И.Ф. Балашов назначен командиром 1‐й гв. ад дд (в декабре 1944 г. преобразована в 11‐ю гв. бад 18‐й ВА). Постановлением СНК Союза ССР от 19 августа 1944 г. полковнику И.Ф. Балашову присвоено воинское звание «генерал-майор авиации». Дивизия под его командованием получила почётное наименование «Берлинская» и была награждена орденом Красного Знамени за успешные действия под Будапештом.
За годы Великой Отечественной войны И.Ф. Балашов совершил лично 40 боевых вылетов на самолетах Ил‐4 и В‐25 «Mitchell».
После войны генерал-майор авиации Балашов И.Ф. продолжал службу в ВВС. Командовал той же дивизией. С августа 1948 по декабрь 1949 г. командовал 4‐м гв. бак корпусом ДА. В 1951 г. он окончил Высшую военную академию имени К.Е. Ворошилова. С декабря 1951 г. командовал 81‐м гв. бак ДА. В связи с сокращением ВВС в 1953 г. был назначен командиром 326‐й тбад. С мая 1954 г. – в запасе.
Жил в Ленинграде, вёл большую военно-патриотическую и общественную работу. Умер 5 января 1984 г.
Награды: 2 ордена Ленина (7.04.1940; 5.11.1954), 3 ордена Красного Знамени (15.01.1940; 20.10.1943; 20.06.1949), 2 ордена Суворова 2‐й степени (17.04.1945; 29.05.1945), орден Кутузова 2‐й степени (19.08.1944), орден Красной Звезды (3.11.1944), медали.
Похоронен в Санкт-Петербурге на Серафимовском кладбище. Имя Героя высечено на памятнике в Рыбинске на Аллее Славы.
Родился 30 мая (11 июня) 1916 г. в д. Боровно Боровенской волости Валдайского уезда Новгородской губернии. В армии с августа 1936 г. В 1938 г. окончил Качинскую военную авиационную школу лётчиков. Служил в ДБА (в Курске и Воронеже).
Участник советско-финляндской войны 1939–1940 годов: в январе – феврале 1940 г. – старший лётчик 42‐го дбап (27‐я дбабр). Совершил 25 боевых вылетов на бомбардировщике ДБ‐3. 25 февраля 1940 г. при бомбардировке железнодорожной станции противника самолёт под управлением А.М. Маркова был подбит истребителем противника и загорелся. Несмотря на сильные ожоги лица и рук, а также на 5 осколочных ранений и перелом левой ноги, лётчик сумел довести горящий самолёт до линии фронта (до которой было 75 км) и посадить его на своей территории. Экипаж был спасён.
Указом ПВС СССР от 7 апреля 1940 г. за мужество и героизм, проявленные в боях с финскими войсками, младшему лейтенанту Маркову А.М. присвоено звание Героя Советского Союза с вручением ордена Ленина и медали «Золотая Звезда» (№ 298).
Участник Великой Отечественной войны: в ноябре 1941 – апреле 1942 г. – командир аэ 215‐го шап; в мае – октябре 1942 г. – лётчик-инспектор по технике пилотирования Управления 3‐й ВА; в октябре – ноябре 1942 г. – командир аэ 5‐го учебно-тренировочного ап 3‐й ВА; в ноябре 1942 – январе 1943 г. – штурман 271‐го иап. Воевал на Калининском фронте. Участвовал в Калининской, Ржевско-Сычёвской и Великолукской операциях. В январе – апреле 1943 г. – лётчик-инспектор Главного управления боевой подготовки фронтовой авиации ВВС Красной армии; в апреле 1943 – марте 1944 г. – командир 396‐го отдельного авиационного полка особого назначения Управления ВВС Красной армии; в марте – августе 1944 г. – лётчик-инструктор по огневой подготовке Управления истребительной авиации Главного управления боевой подготовки ВВС Красной армии.