Возвращаясь назад к дикому рынку быков конца двадцатых годов, я ясно видел, что рост медных акций закончился. Немного позже достиг своего зенита рост в моторной группе. Поскольку бычий рынок в этих двух группах закончился, я тут же пришел к ошибочному выводу, что могу благополучно продавать все. Я не хочу озвучивать Вам сумму, которую я потерял, основываясь на этой предпосылке.
В то время как я накапливал огромные доходы на своих сделках по меди и моторам, я потерял ещё больше в последующие шесть месяцев, пытаясь найти вершину в группе предприятий общественного пользования. В конечном счете, эта и другие группы достигли своих пиков. К тому времени Анаконда продавалась на 50 пунктов ниже предыдущего максимума, и моторные акции находились приблизительно в том же самом отношении.
Что я хотел бы Вам внушить - это факт, что когда Вы ясно видите, что движение приходит в определённую группу, действуйте на основании этого движения. Но не позволяйте себе действовать так же в любой другой группе, пока Вы не увидите явных признаков, что вторая группа последовала за первой. Имейте терпение и ждите. В своё время Вы получите то же самое предупреждение, как и принятое в первой группе, и в других группах. Только не распространяйте это на весь рынок.
Ограничьте свои исследования движений самыми активными акциями дня. Если Вы не можете делать деньги из ведущих активных бумаг, Вы не сделаете их на фондовом рынке в целом.
Так же, как стили в женском платье, шляпах и драгоценностях навсегда изменяются со временем, старые лидеры фондового рынка уходят и на их месте появляются новые. Несколько лет назад главными лидерами были железные дороги, американский Сахар и Табак. Затем появилась сталь, и американский Сахар и Табак ушли на задний план. Затем появились двигатели, и так далее до настоящего времени. Сегодня у нас есть только четыре доминирующих на рынке группы: сталь, двигатели, авиация и почтовые переводы. Как идут они, так идет и весь рынок. Со временем новые лидеры выйдут на передний план; некоторые из старых лидеров канут в лету. Так будет всегда, пока есть фондовый рынок.
Определенно небезопасно пытаться держать на счету слишком много акций одновременно. Вы запутаетесь и собьетесь с толку. Попытайтесь проанализировать сравнительно немного групп. Вы найдете, что таким путём намного легче получить истинную картину, чем, если бы Вы попытались анализировать целый рынок. Если Вы правильно анализируете курс двух акций в четырех основных группах, Вы не должны волноваться, о том, что собираются делать остальные. Это превращается в старую историю "следования за лидером". Оставайтесь мысленно гибким. Помните, что сегодняшние лидеры, через пару лет уже могут ими и не быть.
Сегодня я держу в моих отчетах четыре индивидуальных группы. Это не означает, что я торгую во всех группах одновременно. Но я держу в уме подлинную цель.
Когда давным-давно я впервые заинтересовался движением цен, я решил проверить свою способность правильно предвидеть предстоящие движения. Я записывал фиктивные сделки в небольшой книге, которая всегда была со мной. Со временем, я совершил свою первую реальную сделку. Я никогда не забуду её. У меня был интерес в покупке пяти акций Chicago, Burlington & Quincy Railway Stock, купленных вскладчину с моим другом, и моя часть прибыли составляла $3.12. С этого момента я стал самостоятельным спекулянтом.
При современных условиях, я полагаю, что у спекулянта старого типа, торговавшего огромными объемами, нет большого шанса на успех. Когда я говорю «спекулянт старого типа», я думаю о тех днях, когда рынки были очень широки и ликвидны и спекулянт мог бы открыть позицию в 5,000 или 10,000 акций и мог входить и выходить из рынка, не очень влияя на цену.
После открытия начальной позиции, если акция действовала верно, спекулянт мог бы благополучно добавиться к своей линии. Раньше, если его суждение оказывалось неверным, он мог бы закрыться легко, не получив слишком серьезных потерь. Но сегодня, если бы его первоначальное положение оказалось ненадежным, он перенес бы разрушительную потерю из-за сравнительной узости рынка.
С другой стороны, как я подразумевал выше, сегодняшний спекулянт, у которого есть терпение и суждение, чтобы ждать надлежащего времени для действия, в конечном счете, имеет, по моему мнению, лучшие шансы превращения в наличные хорошей прибыли, потому что сегодняшний рынок не так повержен очень многим искусственным движениям, движениям, которые слишком часто в старые дни сотрясали и приводили в беспорядок все научные вычисления.