Приманивание свежего мяса в новый тип казино идёт 24/7. Я не видел ни одного матча футбольной Лиги чемпионов, чтобы там агрессивно не рекламировалась та или иная криптобиржа.
Вот кто уж точно в плюсе. Coinbase заработала 1,3 миллиарда долларов чистой прибыли за 2025 год. Binance, вероятно, зарабатывает больше всех, но её прибыль приходится оценивать по косвенным признакам: раскрыта выручка в 11,5 миллиарда долларов, но не размер прибыли.
Bybit, самая популярная в России площадка, судя по объёмам, могла заработать около 2 миллиардов долларов выручки и многие сотни миллионов долларов операционной прибыли. Но из-за «северокорейской кражи»84 на 1,4 миллиарда долларов прибыль съедена полностью.
Хакеры ещё скажут своё слово и разорят не одну биржу — вместе с её клиентами. Любой криптоэнтузиаст уверит, что монеты не стоит хранить на бирже, только на собственном холодном кошельке. Однако хранят и массово.
Биржевые кошельки постоянно входят в число самых крупных держателей монет. По данным Glassnode, 2,9 миллиона битко•нов и 15,2 миллиона эфиров лежат на биржевых адресах. Ещё один огромный фактор риска для всего рынка.
Отдельная тема — децентрализованные биржи. Они дали мошенникам идеальную среду — токен выпускается за минуты, листинг не нужен, маркетмейкинг имитируется ботами, а жертва подписывает транзакцию добровольно. Сосредоточенные там риски разорят массу диванных анархокапиталистов (глава 42).
Кажется, вся эта конструкция поведёт себя непредсказуемо, когда начнётся настоящая паника. Когда прилетит чёрный лебедь. Да не тот лебедь, что вальяжно плывёт по солнечной части Цюрихского озера, а тот, что раком поставит любую щуку.
Сколько будет стоить битко•н
Прогнозы даже на 2026 год различаются в 25 раз. Майк МакГлоун из Bloomberg Intelligence полагает, что монета упадёт до 10 тысяч долларов, а Том Ли из Fundstrat озвучивает цифру в 250 тысяч.
Как оно будет? Зависит от событий, которые ещё не произошли. Экономически — как угодно. Битко•н всё ещё малый актив по меркам мировой экономики. Для мощных движений не надо слишком много денег.
Вся эмиссия битко•на, включая навсегда утерянные монеты, оценивается в 30 процентов от стоимости одной только компании Nvidia85, и в 20 раз меньше, чем всё золото мира86.
Если условный Илон Маск решит перевести всего 10 процентов своего капитала в битко•ны, курс улетит в небеса. И наоборот, если крупный держатель продаст, то курс обрушится.
Или в какой-то момент битко•ны перекочуют в руки фанатиков, не желающих продавать в принципе. Для таких есть даже отдельный термин: strong hands, крепкие руки. На столь религиозном рынке курс вообще может быть любой. Вопрос исключительно веры. Другое дело, что и сами держатели сколь-либо серьёзный объём продать никогда не смогут. На то и руки у них крепкие.
Я не предсказываю курс. Но берусь предсказать другое: большинство новичков, пришедших за быстрым обогащением, останется в минусе. Не обязательно из-за падения битко•на. Их заберут плечи, комиссии, скам, фишинг, плохие токены, крахи бирж, потерянные ключи и собственная жадность.
Помимо курса число мин на криптополяне зашкаливает. Шанс подорваться у начинающего лудомана максимален. Ведь даже если допустить, что покупка некой фундаментальной монеты на долгий срок — оправданная стратегия, большинство всё равно мечтает о быстром обогащении здесь и сейчас. Лезет в откровенный скам или берёт самоубийственный финансовый рычаг.
Отношение к крипте властей — ещё один фактор. Пока в ключевых западных экономиках оно позитивное. Казалось, государства дистанцируются от битко•на, учитывая его некрасивую биографию, спекулятивный характер и экологический вред (глава 2). Американцам по идее следует защищать статус доллара как ключевой мировой валюты, а не подрывать его, давая зелёный свет крипте. Значимость доллара как расчётной единицы уже упала, а экономическая власть, реализуемая через санкции, поблекла.
В какой-то момент государства осознают, что крипта скорее облегчает криминал, нежели даёт экономике инновационные выгоды. Например, после Трампа американское руководство вполне может сместиться к умеренному битко•н-скептицизму вроде того, что демонстрирует председатель Европейского центрального банка Кристин Лагард. Она чётко называет битко•н «спекулятивным активом без фундаментальной ценности, связанным со спекуляциями, финансовыми пузырями и рисками отмывания денег».
84
В феврале 2025 года Bybit пережила крупнейшую кражу в истории крипторынка: из холодного ETH-кошелька вывели 1,4 миллиарда долларов. Взломали не Ethereum, а процесс подписи транзакции. Подписанты думали, что подтверждают обычный внутренний перевод, но подменённый интерфейс фактически передал контроль над кошельком атакующим. По версии ФБР, за атакой стояла северокорейская Lazarus Group.
85
На 10 мая 2026 года капитализация битко•на составляет 1,63 триллиона долларов при цене 81,4 тысячи долларов за BTC. Капитализация самой дорогой компании мира, Nvidia, составляет 5,2 триллиона долларов.
86
По данным World Gold Council, в мире добыто 220 тысяч тонн золота. При цене 4724 доллара за унцию это порядка 33,4 триллиона долларов.