Общество получило ещё один пример крайней неравномерности богатства. Пожалуй, самый вызывающий в истории.
Согласно CCN (август 2025 года), 2100 кошельков, каждый с балансом от 1000 BTC и выше, совместно владеют более чем 36 процентами всех BTC. Это не считая кошельков (адресов) бирж, на которых лежат активы других (Binance, Coinbase, Bitfinex и другие).
По данным Santiment, кошельки, содержащие как минимум 10 BTC, контролируют более 82 процентов добытых битко•нов, а на 0,5 процента адресов сконцентрированы свыше 85 процентов всех монет.
Всего может существовать 21 миллион битко•нов, из них в обращении — почти 20 миллионов. Порядка 3—4 миллионов монет навсегда утрачены (потерянные ключи, забытые кошельки, умершие владельцы, выкинутые диски). Это ещё больше усиливает влияние крупных держателей.
На мой взгляд, такая концентрация — уже красный флаг для легитимации битко•на как финансового актива, но отдельные государства решили по-другому, о чём позже.
Концентрация — не только несправедливость, но и возможность манипулировать рынком. Чтобы «толпа», те самые розничные трейдеры, которые мечтают заработать в периоды подъёма курса, и скинуть актив аккурат перед стартом «криптозимы», осталась без штанов.
Крупные участники, или киты, как их называют, могут двигать рынок, особенно в моменты тонкой ликвидности. Уловив паттерны, они манипулируют поведением толпы, которая скидывает монеты на глубоких падениях и — наоборот — заходит на локальных пиках.
Заявки клиентов на централизованной бирже не являются для неё тайной. Если площадка видит, где у массы участников стоят стоп-лоссы14 и тейк-профиты, это открывает пространство для конфликта интересов: соблазн двинуть рынок в зону ликвидаций или заранее занять выгодную позицию слишком велик. Недавние скандалы вокруг использования внутренней информации в криптобизнесе вновь высветили эту проблему.
В 2025 году Coinbase раскрыла, что злоумышленники подкупили часть зарубежных сотрудников поддержки и получили доступ к данным клиентов, а в конце 2025 года Binance сообщила об отстранении сотрудника и начале разбирательства по делу о предполагаемой инсайдерской торговле. На децентрализованной площадке Hyperliquid в марте 2025 года манипулятор на монете JellyJelly заработал 6,26 миллиона долларов. Такие ситуации обычно не всплывают наружу, игроки просто терпят «рыночные убытки», но надо понимать, что крипта — рынок, где инсайдерская торговля и манипулирование — это правило, а не исключение.
Это всё равно что играть в карты с человеком, знающим, что у вас на руках.
На классическом финансовом рынке это называется инсайдом и манипулированием и запрещено. Есть надзор, обязанности раскрытия информации одновременно для всех, правила против манипуляций и наказание вплоть до тюрьмы. В крипте же контроль фрагментарен. Дикий запад, где пока не изобрели шерифа.
Мелких игроков постоянно выносит с рынка. Новички решают вскочить на подножку поезда, летящего в счастливую жизнь, на максимальных ценах.
Вспомните хайп вокруг битко•на в декабре 2017 года. Он сопровождался пиком интереса в Google Trends, максимальным числом новых аккаунтов на биржах, резким ростом объёма покупок розничными инвесторами. Каждый таксист говорил про битко•н. Люди брали кредиты, чтобы успеть разбогатеть. Затем последовал обвал в 6 раз.
Да, через три года падение было отыграно, но немногие могут так долго терпеть, особенно если сделки кредитные и с плечом.
Это повторялось и в 2021-м, и в 2024-м: пик розничного ажиотажа совпадает с максимумом цен. Акулы сбрасывают активы толпе именно на пиках.
Другой элемент неравенства состоит в том, что пузырь, бенефициаром которого является компактная группа богатеев, наносит вред окружающей среде Земли со всеми её 8 миллиардами человек.
Битко•н работает на алгоритме Proof of Work (PoW), который требует огромного количества вычислений для добавления блоков в цепочку и защиты сети. Для этого используются специализированные устройства (ASIC-майнеры). Ежегодное потребление электроэнергии сетью BTC, по данным Cambridge Centre for Alternative Finance, составляет 162 тераватт-часа — как у Польши, двадцатой экономики мира. Но Польша каждый год производит ВВП в триллион долларов, а битко•н не производит ничего — кроме ценового пузыря и розовых грёз.
Кто богаче, тот масштабируется (дешёвая энергия, капитальные вложения, доступ к оборудованию). Майнинг централизуется, а общество платит внешними эффектами.
14
Стоп-лосс — защитная заявка на автоматическое закрытие позиции при достижении заранее заданной цены, чтобы ограничить убыток.