Все эти отдельные компоненты - ваш взгляд на рынок, ваши методы и ваш темперамент как инвестора - отражают общую философию инвестирования.
Если мы хотим понять философию Баффета, у нас нет недостатка в информации. Но даже в этом случае большинство склонно уделять слишком много времени анализу его методов и слишком мало - оценке философских основ, приобретенных за долгие годы, которые позволили ему успешно применять эти методы. Цель этой главы - рассказать о методах, которым Баффетт научился со временем, и о философских конструкциях, которые он приобрел в раннем возрасте и которые укрепляли его решимость при инвестировании в рынок.
Для этого мы рассмотрим значительные влияния, которые сыграли роль в формировании его инвестиционной философии, начиная с одного из тех, кто не был полностью признан и оценен - его отца. Когда мы поймем, насколько сильно влияние отца на сына, мы сможем лучше понять самые ранние корни философии Баффета, которая определяла не только его личную жизнь, но и его подход в мире инвестиций.
Говард Хоман Баффет: Самое раннее влияние
Уоррен Баффет не стесняется напоминать всем, что значительная часть его успеха объясняется тем, что он родился в нужное время и в нужном месте. Он называет это яичниковой лотереей. "Мне так повезло в этом мире. Шансы были пятьдесят к одному против того, чтобы родиться в Соединенных Штатах в 1930 году. Я выиграл в лотерею в тот день, когда вышел из утробы матери, оказавшись в Соединенных Штатах, а не в какой-нибудь другой стране, где мои шансы были бы совсем другими".2 К этому я бы добавил, что он также выиграл в Powerball, родившись в Омахе, штат Небраска, как член клана Баффеттов.
В первой главе я рассказал о том, как Сидни Хоман Баффетт с приключениями проехал на междугороднем автобусе из Нью-Йорка в Омаху, а затем в 1867 году обосновался в городе и открыл бакалейную лавку. Это было подходящее время. Город бурлил. За 15 лет до этого спекулянты землей из близлежащего города Совет-Блаффс, штат Айова, переправились через реку Миссури на пароме "Одинокое дерево" (именно в том месте, где в 1804 году прошла экспедиция Льюиса и Кларка), чтобы застолбить землю, что положило начало тому, что мы сегодня называем периодом первопроходцев в Омахе. После заключения 26 отдельных договоров с коренными американцами эти земли были переданы в состав современной восточно-центральной части штата Небраска. Затем, в 1862 году, президент Авраам Линкольн назначил Омаху восточным терминалом железной дороги Юнион Пасифик, соединяющей трансконтинентальную железную дорогу. Вскоре город стал новым экономическим центром продолжающейся западной экспансии Соединенных Штатов.
Большинство из нас знают основные моменты этого этапа истории США, но для наших целей мы должны уделить минуту времени тому, какой была жизнь этих первопроходцев. Без зарплаты или обещания работы они покинули свои дома и отправились в неизвестность. В пути они пережили палящий зной, проливные дожди, грязевые ямы и утопления. Они теряли близких во время свирепых нападений медведей, волчьих стай и гремучих змей. Бесчисленное количество первопроходцев погибло от болезней, от которых не было лечения.
Почему они это сделали? Что побуждало их двигаться на запад? Свобода во всех ее проявлениях, и не в последнюю очередь - свобода заниматься собственным бизнесом, чтобы обеспечить надежное будущее своей семье.3
По данным Национального бюро экономических исследований, в период с 1854 по 1913 год в США было 15 рецессий. Это один экономический спад каждые четыре года, причем многие из них были серьезными, включая рецессию 1873 года, которая продолжалась до 1879 года. Не было недостатка в объяснениях, и было много виноватых: погода, неуверенность в том, как планировать будущее, инновации современного общества, производство нового промышленного оборудования, которое вытесняло рабочих, цикличность сбережений и затем массовое перепроизводство, крах банков и неэтичное поведение корпоративных титанов.4 Но все эти оправдания сводились к одному единственному обвинению - политическому истеблишменту. С этой точки зрения, Вашингтон, округ Колумбия, и, соответственно, Нью-Йорк, годами неправильно управляли экономикой США. Пионеры, отправившиеся на запад, хотели начать все с чистого листа, не скованные плохими решениями правительства, которые они отчаянно хотели оставить позади.
Ранее мы рассказывали о решении Говарда Баффета отказаться от бакалейного бизнеса, которым занимался его отец, Эрнест Баффет. Вместо этого он устроился на работу по продаже страховок, затем ценных бумаг, что привело его к созданию собственной брокерской фирмы. Говард Баффет много работал для своей семьи и был успешен в бизнесе, но его не тянуло делать все больше и больше денег. Вместо этого Говард Баффетт увлекался политикой и религией. Он работал в школьном совете Омахи и вел уроки в воскресной школе. Он был человеком непререкаемой честности и прямоты. Он не пил и не курил. А когда инвестиции клиента оказывались неудачными, он часто расстраивался настолько, что выкупал их за свой счет. Он напоминал своим детям, Уоррену и двум его сестрам, Дорис и Берти, что у них есть долг не только перед Богом, но и перед обществом. "Вы не обязаны нести все бремя, - говорил он, - и вам не позволено отказываться от своей доли".5