Одним из возможных сценариев экономического развития не только на ближайшие годы, но и в более отдаленной перспективе будет сохранение в том или ином масштабе политической конфронтации между различными силами, неопределенность в отношении будущего политико-экономического устройства страны, нестабильность законодательства (в таблицах Приложения этот сценарий характеризуется как "инерционный"). Существенного улучшения инвестиционного климата в таких условиях ожидать не приходится. Следствием этого может стать углубление регионализации экономики, в государственном устройстве все более отчетливо будут проявляться черты конфедерации. В этих условиях можно ожидать дальнейшего увеличения разрыва между уровнями развития отдельных регионов, социальных групп. Экономика по-прежнему будет иметь экспортно-сырьевую направленность с невысоким уровнем внутреннего потребления, достаточно большим сальдо торгового баланса (от 15 до 25 миллиардов долларов) и нежеланием инвесторов вкладывать деньги в российскую экономику, что по-прежнему будет сопровождаться вывозом капитала из страны. Хотя потенциально в таких условиях будет возможен и экономический рост, и рост инвестиций, и рост потребления, однако их темпы не будут превышать полутора-двух с половиной процентов в год. Это будет означать, что нынешний разрыв между уровнем развития России и стран остального мира в лучшем случае не увеличится, никакого сближения, интеграции России в сообщество развитых капиталистических государств (не только экономической, но и политической и культурной) ожидать не приходится. Россия окажется не в состоянии выполнять свои обязательства перед кредиторами, влияние страны на мировой политической арене будет ослабевать.
Очевидно, что решение стоящих перед страной задач возможно только в условиях экономического роста, который на протяжении как минимум полутора-двух десятков лет должен носить устойчивый характер. Темпы роста российской экономики в этот период должны существенно превышать среднемировые темпы роста. Учитывая колоссальные в сравнении с ВВП масштабы оттока капитала, прибыль, получаемую от внешнеторговой деятельности, масштабы внутреннего рынка, ресурсный потенциал, у России есть все возможности для обеспечения ускоренного роста экономики. Существенную проблему представляет высокий уровень криминализации и коррупции, а также монополизм в российской экономике. Государство также должно способствовать созданию условий для добросовестной конкуренции.
Следовательно важнейшей, и по сути единственной, задачей государства, всех его структур является создание условий, которые бы способствовали сначала переходу к стадии роста российской экономики, а затем его поддержанию. Необходимо существенное улучшение инвестиционного климата, завершение построения законодательной базы либеральной рыночной экономики, включая приемлемую для бизнеса налоговую систему, которая бы не стимулировала его уход в тень, а напротив привлекала бы все большее число инвесторов. Требуется также построение соответствующих рыночных институтов, реструктуризация банковской системы, создание системы страхования, воссоздание финансовых рынков, в первую очередь рынка корпоративных ценных бумаг.
Учитывая почти десятилетний спад инвестиционной активности в 90-х годах и, соответственно, ускорение процессов старения основного капитала, инвестиции в реальный сектор экономики имеют первостепенное значение. Принимая во внимание сложившуюся за годы структуру распределения собственности, весьма неравномерное распределение российского населения по уровню доходов (так что 20 процентов наиболее богатого населения устойчиво получают примерно половину всех доходов), а также общий низкий уровень доходов и потребления, в стране образовались условия, при которых инвесторами может стать небольшая прослойка граждан. В этих условиях приоритеты экономического развития страны будет определяться преимущественно крупными (по российским меркам) инвесторами. Таким образом государство должно либо признать статус-кво в части сложившегося распределения собственности, законность накопленного в 90-е годы капитала и надежно гарантировать защиту частной собственности, либо столкнуться с дальнейшим недоверием инвесторов. В первом случае шансы на повышение инвестиционной активности гораздо выше. Вряд ли можно будет рассчитывать на приток иностранного капитала до оживления отечественных инвестиций.
Анализ показывает, что при условии политической стабильности, выполнении указанных выше условий, касающихся построения более надежных правовых основ рыночной экономики, после выборов 2000 года можно ожидать устойчивого роста инвестиций. При этом темпы их роста на протяжении достаточно длительного времени могут существенно превышать темы роста потребления. Спрос на инвестиции в стране может оставаться достаточно высоким вследствие длительного периода недоинвестирования и по сути отсутствия структурных сдвигов в экономике. В пользу потенциально высокого спроса на инвестиции свидетельствует и унаследованная капиталоемкая структура российской экономики. С другой стороны, предложение инвестиционных ресурсов может резко возрасти в условиях повышения определенности относительно политического будущего страны. Ресурсы для этого, как сказано выше, имеются. Это, в первую очередь, естественное прекращение оттока капитала, потенциально возможный его приток назад (как под видом "иностранного", так и под маркой добровольно репатриируемого отечественного).
В 1999 году общий объем накопления основного капитала может составить порядка 23 миллиардов долларов (против более чем 50 миллиардов долларов в 1998 году, что является следствием девальвации рубля и динамики его среднегодового курса). Эта величина сопоставима с ежегодным объемом оттока капитала из российской экономики. Даже незначительное улучшение инвестиционного климата, сокращение объемов невозврата экспортной выручки и других потоков денежных средств, которые могут трактоваться как отток финансовых ресурсов из российской экономики, может значительно увеличить объем инвестируемых в российскую экономику средств. Начиная с 2002 года ежегодный рост инвестиций в основной капитал может составлять не менее 10-20 процентов. Во второй половине 2000 года и в 2001 году существенная часть финансовых ресурсов инвесторов будет использована для завершения передела собственности, покупки акций, что ограничит потенциал роста инвестиций в основной капитал. Далее же период повышенной инвестиционной активности будет продолжаться 5-7 лет. Период высоких темпов роста инвестиций и высоких темпов роста ВВП был характерен для многих стран, начиная от Японии в 60-х годах, до Польши последних лет.