В начале своего правления Гувер добился от Конгресса создания Федерального фермерского управления и собирался провести реформы в антитрестовском законодательстве, в распределении электроэнергии, на железнодорожном транспорте, на фондовой бирже и в банковской сфере.
Однако после октябрьского биржевого краха 1929 года начался тяжелейший экономический кризис — Великая депрессия. Гувер решил смягчить удары кризиса с помощью стимулирования частнособственнической инициативы, поощрения гуманитарных мер, принимаемых управленческими структурами на местах, и частной благотворительной деятельности. Он убеждал предпринимателей не снижать уровень производства и заработную плату, а профсоюзных деятелей уговаривал не настаивать на повышении оплаты труда.
Весной 1930 года Конгресс выделил по плану Гувера 750 млн долларов на общественные работы. Предприниматели лишь несколько месяцев смогли выполнять обещания поддерживать производство и не снижать заработной платы, но начиная с мая-июня 1930 года они были вынуждены сократить производство. Увеличение числа безработных резко сократило общий фонд заработной платы. Развитие событий за рубежом не способствовало улучшению ситуации. Полагая, что экономический кризис имеет преимущественно зарубежные корни, Гувер предложил ввести мораторий на выплату задолженности по иностранным займам и репарациям.
Вот в это тяжелейшее время президенту пришла в голову мысль попросить помощи у Советского Союза, который в отличие от всего мира шагал вперед семимильными шагами, строя и строя новые предприятия, параллельно обучая своих граждан работе на станках. Но по слухам даже с учетом использования труда квалифицированных немцев СССР нуждался в грамотных кадрах. Однако президент опасался отказа русских после его ультиматума в годы голода в СССР. Но для начала следовало признать СССР на международном уровне. В принципе можно было последовать за французами и англичанами.
Франция установила отношения с СССР в 1924 году. 2 февраля 1924 года СССР был официально признан Великобританией. Первоначально дипмиссии в обеих странах возглавили поверенные в делах, что было не самым высоким уровнем дипломатических отношений. Но уже 8 августа 1924 г. были подписаны общий договор и договор о торговле и мореплавании. 27 мая 1927 года министр иностранных дел Остин Чемберлен объявил об их разрыве и аннулировании торгового соглашения 1921 года. Было бы желание, а повод для Лондона всегда найдется (как это часто практиковалось в британской внешней политике): англичане обвинили Москву в «открытой враждебности» по отношению к Британской империи и во вмешательстве в её внутренние дела путём пропаганды и нежелании предоставить Польше независимость. Вслед за этим Лондон обратился к другим странам за поддержкой, но понимания не нашёл. Советское правительство отвергло все английские обвинения как необоснованные, а пропаганда большевиков обогатилась ещё одним памятным лозунгом «Наш ответ Чемберлену». Британцы покуражились, а потом дали задний ход: 3 октября 1929 года английское правительство восстановило дипломатические отношения без каких-либо предварительных условий, а через месяц палата общин одобрила это решение.