На эти вопросы мы и постараемся ответить.
«Самоисполняющееся пророчество»
Эта тема поднимается настолько часто, что, судя по всему, она волнует многих. Существует ли «самоисполняющееся пророчество» и как с ним бороться? Опасения тут уместны, но все совсем не так страшно. Чтобы поточнее сформулировать сам вопрос, я приведу цитату из книги по товарной фьючерсной торговле, где речь идет о недостатках использования графических моделей:
а. «За последние годы об использовании графических моделей так много писали, что большинство трейдеров с ними хорошо знакомо и дружно им следует. Это дружное следование и приводит к возникновению»самоисполняющегося пророчества», когда волны купли–продажи возникают в ответ на «бычьи» или «медвежьи» модели (…)»
б. «Графические модели суть нечто совершенно субъективное. Не делалось никакой попытки количественно оценить их с точки зрения математики. Они в буквальном смысле слова существуют лишь в сознании конкретных пользователей». (См. Ричард Дж. Тевелс; Чарльз В.Харлоу; Герберт Л.Стоун «Игра на рынке товарных фьючерсов» 1977, с.17.)
Эти два высказывания противоречат друг другу. По сути дела, второе напрочь отметает первое. Если графические модели «суть нечто совершенно субъективное» и «существуют лишь в сознании конкретных пользователей», то трудно представить себе, откуда могло взяться самоисполняющееся пророчество. Тут уж что-нибудь одно. Или нужно признать, что графики — вещь объективная, объективная настолько, что все дружно в строго определенный момент повели себя строго определенным образом, что в результате привело к тому, что данная ценовая модель действительно реализовалась. Или нужно обвинять технический анализ в полной субъективности. И то, и другое не совместимо.
На самом же деле анализ графиков очень субъективен. Умение читать график — это подлинное искусство в полном смысле этого слова. А может быть. и ремесло. Никогда графические модели не бывают абсолютно прозрачны и бесспорны. Даже опытнейшие аналитики могут разойтись в их интерпретации. Всегда присутствует элемент сомнения и неопределенности, всегда есть повод для разногласий. В данной книге вы увидите, как много есть подходов к техническому анализу, которые иногда противоречат один другому.
Даже если большинство аналитиков сделают аналогичные прогнозы, вряд ли они одновременно и дружными рядами выйдут на рынок. Некоторые из них попытаются предвосхитить сигнал графика и вступят в игру как можно раньше. Другие начнут продавать или покупать на «прорыве» из определенной графической модели или индикатора. Третьи дождутся возвратного движения цен после прорыва, и только потом начнут действовать. Одни трейдеры более решительны и склонны к риску, другие более консервативны. Одни используют стоп–приказы, чтобы выйти на рынок, другие предпочитают рыночные или лимитированные приказы. Есть трейдеры, которых называют «позиционными», а есть «дневные» трейдеры. Таким образом, невозможно представить себе, что все трейдеры в определенный момент сыграют абсолютно одинаково.
Даже если бы мы и говорили о существовании «самоисполняющегося пророчества», по своей природе оно было бы «саморегулирующимся». Другими словами, трейдеры полагались бы на графики до тех пор, пока их объединенные усилия не стали бы влиять на развитие рынка, искажая его. Как только трейдеры осознали бы, что это происходит, они или перестали бы пользоваться графиками, или скорректировали бы свою собственную тактику на рынке. Например, они могли бы попытаться опередить действия толпы или, напротив, дождаться дополнительного подтверждения того или иного сигнала. Так что, даже если «самоисполняющееся пророчество» и стало бы реальностью на коротком отрезке времени, в самом себе оно несло бы механизм саморегуляции.
Необходимо помнить, что и бычий, и медвежий рынки возникают и развиваются только тогда, когда это диктуют законы спроса и предложения. Сам по себе технический аналитик не может двинуть рынок в ту или иную сторону только потому, что он и его собратья что-то покупают или продают. Если бы такое было возможно, все аналитики быстро стали бы Рокфеллерами.