* Соответствует всем критериям успешной деятельности, 1961–1980 гг.
** Частные или дочерние; нет подробной открытой информации, однако оценивается как соответствующие всем критериям успешной деятельности.
В списке заметно отсутствие представителей некоторых отраслей промышленности, которые станут объектом дальнейшего исследования. Несмотря на то, что у нас имеется богатый опыт работы с большими финансовыми организациями и банками, мы посчитали, что (на тот период) они работают на слишком жестко регулируемых и защищенных рынках, чтобы представлять для нас интерес. В список не вошла большая часть химических и фармакологических компаний — просто потому, что мы не успели до них добраться. Наконец, мы не уделили много внимания компаниям из малого бизнеса — нашей основной заботой был (и есть) вопрос о том, как выживают и остаются передовыми крупные корпорации. Поэтому немногие фирмы из отобранных нами имеют ежегодный объем продаж менее одного миллиарда долларов или существуют менее двадцати лет.
Предпоследним шагом в выборе объектов для исследования было наше решение о том, что, независимо от престижа в мире бизнеса, ни одна из компаний не может считаться действительно передовой, если восторженное отношение к ней не подтверждается финансовыми успехами. В итоге мы сформулировали и использовали шесть критериев определения долговременного успеха. Три из них оценивают рост и долгосрочное накопление капитала за двадцатилетний период. Три другие оценивают доходы в расчете на капитал и продажи. Все шесть критериев приводятся ниже.
1. Совокупный рост активов с 1961 года по 1980-е годы (рассчитан с помощью метода "наименьших квадратов", соответствующего кривой показателей ежегодного роста).
2. Совокупный рост акционерного капитала с 1961 года по 1980-е годы (метод "наименьших квадратов" для показателей ежегодного роста).
3. Среднее соотношение между балансовой и рыночной стоимостью акций с 31 декабря с 1961 года по 1980-е годы. Это стандартный способ оценки того, что на языке экономистов называется "накоплением капитала" (рыночная стоимость — это стоимость акции на момент закрытия, умноженная на наибольшую стоимость обычных акций и разделенная на балансовую стоимость акций без фиксированного дивиденда).
4. Средний доход на инвестированный капитал с 1961 года по 1980-е годы (чистая прибыль делится на сумму всего инвестированного капитала, который складывается из долгосрочной задолженности, не подлежащего погашения акционерного капитала, капитала держателей обыкновенных акций и доли меньшинства).
5. Средний доход на акционерный капитал с 1961 года по 1980-е годы.
6. Средняя норма рентабельности с 1961 года по 1980-е годы.
Чтобы подтвердить статус передовой, показатели компании должны быть среди первых 50% представителей соответствующего сектора экономики по крайней мере по четырем из этих критериев в течение полных двадцати лет (фактически из тридцати шести выбранных нами компаний семнадцать оставались на высшем уровне по всем шести критериям, а еще шесть лидировали по пяти критериям). {4} Таким образом, компании-передовики должны были продемонстрировать в течение достаточно долгого периода высокие показатели и роста и экономического благополучия.
В качестве последнего барьера мы использовали критерий новаторства как такового. Мы попросили отдельных экспертов (в том числе бизнесменов, работающих в интересующей нас отрасли) оценить инновационные показатели компаний за упомянутый двадцатилетний период. Под инновациями мы подразумевали непрерывный поток качественных товаров и услуг, открываюших новые рынки, а также скорость реакции на изменения рынка или другие показатели внешней динамики.