Поскольку в области применения справедливой стоимости FASB опережает GAAP, мы сосредоточили свое внимание на компаниях, которые должны соблюдать требования к составлению финансовой отчетности, предусмотренные только в США. В следующем издании книги будет уделено больше внимания международным аспектам подготовки финансовой отчетности по справедливой стоимости, тем более что FASB и IASB сходятся друг с другом во мнениях по поводу разработки требований к финансовой отчетности.
Помимо благодарности супруге, которая поддерживала меня в ходе работы, я хочу выразить признательность двум группам специалистов, предоставившим бесценные исходные данные и другую информацию. На протяжении 25 лет я являюсь членом Комитета по финансовой отчетности Института управленческого учета (IMA) – уникальной организации, объединяющей представителей научного сообщества, независимых бухгалтеров и специалистов, отвечающих за подготовку отчетности. Комитет по финансовой отчетности данного Института всегда своевременно и продуманно реагировал на все предложения FASB, большинство заявлений SEC и многие предложения IASB.
Двадцать пять лет тому назад мои знания в области оценки не имели большого значения для Комитета. Однако в настоящее время практически в любом обсуждаемом нами вопросе затрагивается аспект оценки. Иногда я убеждал своих коллег принять мою позицию, временами они меня переубеждали и я менял свое мнение, а иногда мы оставались при своих мнениях. Как бы то ни было, члены комитета IMA всегда упорно трудились и были абсолютно преданы совершенствованию процесса подготовки финансовой отчетности. Действуя от имени комитета, нам не всегда удавалось убедить FASB, SEC или IASB в правильности нашей позиции, но в случае, если к нам не прислушивались, мы знали, что время покажет нашу правоту. Благодаря вкладу довольно разнообразной группы членов комитета, IMA приобрел такую степень доверия, которой смогли достичь лишь немногие организации. Я хочу искренне поблагодарить моих коллег из комитета за те знания, которыми они со мной все эти годы делились.
Пять лет назад, когда идея о подготовке отчетности по справедливой стоимости получила распространение, между оценщиками, аудиторами и SEC существовали значительные разногласия по поводу подходов к определению справедливой стоимости. В качестве примера можно привести оценку взаимоотношений с клиентами, которая оказалась довольно спорной (см. главу 6). Тогда я обратился к главному бухгалтеру SEC и задал следующий вопрос: если группа оценщиков сможет собраться и договориться об определенных методах и допущениях, то поддержит ли SEC наши рекомендации?
Мы сформировали Рабочую группу по вопросам оценки (AITF) по образцу Рабочей группы по актуальным вопросам бухгалтерского учета (EITF) при FASB. Собрания AITF проводятся ежеквартально, и в настоящее время AITF объединяет примерно 40 оценочных организаций. В заседаниях принимают участие эксперты из FASB, SEC и PCAOB. Эти собрания позволяют обмениваться мнениями с регулирующими органами и практикующими специалистами, а также обсуждать передовые практические методы.
К сожалению, в определенных кругах существует мнение, что оценщики предоставят вам тот ответ, который вы сами желаете получить. Несмотря на то что ссудосберегательный кризис 1990-х гг.[1] придал этому предположению некоторую достоверность, я категорически заявляю, что в настоящее время оценщики крупных компаний в своем подходе к работе действуют абсолютно профессионально. Конечно, мы не всегда смотрим на вещи одинаково, и, кроме того, существуют разнообразные способы определения справедливой стоимости, однако на сегодняшний день я не знаю ни одного оценщика, который не стремился бы к максимальному профессионализму в собственных суждениях. В современном обществе при существующем количестве судебных разбирательств отсутствие независимости может обойтись слишком дорого. Следовательно, оценщиков должны воспринимать как абсолютно независимых специалистов. Рабочая группа по вопросам оценки (AITF) и ее участники полностью соответствуют данному критерию.
Глава 1
Влияние справедливой стоимости на прибыль на акцию (EPS)
«Приведет ли эта сделка к росту прибыли?» Это первый вопрос, который задают оценщикам финансовые или исполнительные директоры при планировании сделок по объединению компаний. Бесспорно, это важный момент. Для многих компаний сумма чистой прибыли в соответствии с действующими общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP) – жизненно важный вопрос. Многие корпоративные руководители знают, что практически каждый специалист-теоретик в области финансов считает, что чистая прибыль, показанная в отчетности, не имеет существенного значения: более важными представляются денежные потоки. Тем не менее многие наши клиенты упорствуют и по-прежнему интересуются исключительно прибылью на акцию (EPS).
В данной главе мы обсудим этот важнейший вопрос, возникающий у практикующих корпоративных руководителей. Эта книга была написана в целях оказания содействия компаниям, которые сталкиваются с возрастающими требованиями к подготовке финансовой отчетности и стремятся представить инвесторам свою финансовую отчетность в наилучшем виде.
В следующих главах мы обсудим существующие подходы к определению справедливой стоимости. Мы попытаемся помочь финансовым директорам и аудиторам понять новые стандарты Совета по стандартам финансового учета (FASB), имеющие отношение к справедливой стоимости. В настоящей главе мы обсудим, каким образом компании, аудиторы и оценщики могут предварительно оценить воздействие сделки на будущую величину EPS. Целью любой сделки для компании является увеличение прибыли, однако эту цель не всегда можно достигнуть. Факторы, влияющие на будущую прибыль компании, включают в себя как цену, уплаченную за приобретаемую компанию, так и специфику активов и обязательств приобретаемой компании.
В период написания данной книги FASB рассматривал существенные изменения, касающиеся учета объединения компаний. Предполагается, что эти изменения приведут к более широкому использованию справедливой стоимости и, как следствие, к росту ее влияния на финансовую отчетность компаний.
Основные принципы SFAS 141R
Положение о стандартах финансового учета 141 (SFAS 141), выпущенное в 2001 г., определяет общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP), применяемые в целях учета объединений компаний. Мы предполагаем, что читатель уже имеет некоторое представление о базовых принципах данного Положения, которое рекомендует покупателю определять справедливую стоимость каждого приобретаемого актива – как материального, так и нематериального. Разница между ценой приобретения и величиной идентифицируемых активов и принятых обязательств называлась гудвиллом. Согласно SFAS 141, по причинам, описанным в главах 5 и 6, величина гудвилла не амортизировалась, однако гудвилл подлежит периодической переоценке для выявления признаков обесценения и установления корректной величины гудвилла для целей бухгалтерского учета. При прочих равных условиях, при распределении цены приобретения корпоративные финансовые специалисты предпочитают бóльшую сумму относить на гудвилл и меньшую – на активы, которые подлежат амортизации.
Это предпочтение объясняется тем, что отсутствие амортизационных отчислений ставит гудвилл в один ряд с таким активом, как земля, и не влияет на текущую или будущую прибыль на акцию (EPS). Все прочие приобретаемые активы оказывают влияние на финансовый результат, причем величина влияния рассчитывается как стоимость актива, распределенная на срок полезного использования, в течение которого актив амортизируется.
1
Savings and loan crisis, S&L crisis – финансовый кризис в США в 1980–1990-е гг., сопровождавшийся многочисленными банкротствами и высокими издержками (более $100 млрд). –